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影响泸州老窖历史交易价格的关键因素分析
1、公司是否进行历史首次公开发行(IPO)
泸州老窖是一家集优质酿酒、食品、饮料、连锁百货、新型建材、百货等连锁食品综合开发、生产、销售为一体的工业型企业。2010年以来,泸州老窖通过实施首次公开发行(IPO)制度,保证了“老窖”的地位。
2、公司股价走势是否出现重大不利变化
2012年,泸州老窖发布2013年年度报告,从年度报告中就能看出,公司的盈利能力在2010年开始出现重大不利变化,2015年发布的《资本公积金转增股本预案》中,2015年、2016年和2017年公司总盈利同比下降。2016年,公司业绩逐渐摆脱了增长缓慢的困境,步入增长态势,公司经审计的归属于上市公司股东的净利润同比增加至22.17亿元,同比增长超七成。2017年,公司实现营业收入12.04亿元,同比增长64%;归属于上市公司股东的净利润为7357.58万元,同比增长约78%。
泸州老窖与同行业上市公司历史首次对外披露情况,有不同之处,在于公司具有明显的特色。除了产品定位不同,公司发行股份购买资产的定价及上市步伐更加主动。2017年10月,公司与泸州老窖公司签订股权转让协议,公司拟以47.58亿元的价格,购买上述三家股份公司发行的1.53亿股。
对于泸州老窖的这个投资机会,董秘程坤告诉证券时报e公司记者,泸州老窖本次通过增资扩股和其他合计持有23.91%股份,主要是为巩固上市公司的盈利能力。同时,通过优先扩股、权益性投资等方式,也可以优化公司的权益性投资,进一步加强资本的流动性。同时,泸州老窖在积极拓展资本市场业务的同时,也尝试通过股票质押等方式,来放大公司的市值。
不过,上述负责人对证券时报e公司记者表示,尽管公司规模已经扩大,但在转型升级上仍存在诸多阻力。其一,推进资本市场业务的同时,也需要对上市公司和上下游企业进行审慎沟通。此外,不少上市公司在收购或重组业务方面均存在一些不足之处。
“尽管泸州老窖作为上市公司中,中长期的质押率也偏高,但质押方明显会选择大股东的形式,质押率也是很低。”程昱允认为,一方面,质押率高,一般不会采取直接方式直接向上市公司融资,而是以定向募集资金的方式进行,是需要公司相关股东作为质押担保。“即使是通过股权质押等方式,也可能采取其他方式。
