影响美金兑马币汇率走势的因素分析

影响美金兑马币汇率走势的因素分析

一、美金兑人民币汇率走势分析

美国经济形势整体趋好,美联储9月议息会议结束,9月1日结束缩表计划。但是人民币汇率走势仍相对稳定,主要由于美国就业市场相对疲软,就业和物价数据疲软,经济下行压力较大,美联储9月会议没有加息。美联储依然维持每月1200亿美元的缩表规模不变,年内有望在十月份之前完成Taper,9月开始正式实施Taper。目前经济增速仍然位于缓慢恢复中,但通胀的回升,对美国来说是一大压力,经济下行压力依旧。在美联储削减QE以及美国经济稳步恢复的情况下,美联储对经济的预期仍旧处于下行趋势,美元指数仍然相对强势,汇率疲软的情况下,美联储对金融市场的预期就会进一步施压,人民币对美元继续贬值的压力仍然较大。

另外,随着美元兑离岸人民币汇率的逐步回升,我国市场对于人民币兑美元汇率的需求也在逐渐增长,根据中金公司的测算,人民币汇率对于未来汇率走势的变化趋势是:汇率将维持强势。9月9日人民币汇率出现阶段性升值,主要由于中国目前的通胀水平已经接近中美通胀目标,同时也接近加息的前期点位。在当前低通胀环境下,汇率的升值有利于国内资本的“出境”,“出境”的人民币能够兑换更多人民币,也能够有利于出口,从而扩大进口,减少进口。

美元指数的强势依然受到中美货币政策的影响。人民币兑美元汇率是美元对一篮子货币的权重,美联储主席鲍威尔明确表示,美联储在通胀方面做得非常好,在未来加息时,美联储仍会在一段时间内保持低利率,这也从侧面表明了美联储可能对经济的预期要比国内更好。从我国的M2数据来看,人民币是加权的,从2018年以来,M2同比增速一直在快速下降,去年以来M2同比增速均在3%-5%左右,创近五年以来新低。这也是人民币升值的最主要原因。

但是近期人民币汇率出现一定的波动,主要是因为美元指数的强势以及在美国等发达国家货币政策的帮助下,某些国际机构出现对人民币汇率过高的抱怨,认为人民币更多的被美国等新兴市场资本所追捧。但是我们观察到美元指数整体还是强势,整体仍然在高位徘徊,是在高位运行的。

我们从人民币汇率的走势来看,近期美元指数持续走高,并且伴随着美元指数的回调,人民币汇率出现了一定的回调。