影响天域生态合理估值的因素分析

影响天域生态合理估值的因素分析

1、来自主要原材料工业的成本

天域生态(000567)表示,在成本压力持续高位、行业竞争激烈的情况下,该公司主营业务收入为27.7亿元,同比增长14.6%;毛利率为26.6%,同比下降20.0个百分点,为-0.4个百分点,主要由于销售费用减少、流动性状况不佳导致其原材料成本上升所致;销售费用增长7%,使得销售费用收入同比下降10.7%,为-1.8亿元,净利率为-2.6%。

销售费用从2018年7月开始连续3个月增长,创近5年新高,但是由于销售费用下滑,销售费用同比增长11%,创近5年新低,公司连续7个月下滑。公司已经进入了成本面临高企的阶段,进一步下滑的可能性较大。

2、依赖存货扩张的经营模式

天域生态在2019年中报预披露期内,报告期内,公司应收账款及存货增加较快,营业收入与存货增加较快,同时计提存货坏账准备大幅增加。公司预计全年计提存货减值423万元至544万元。

3、来自自产的商品贸易

公司主要原材料商品贸易持续增长,盈利能力不断增强,导致存货增加,但是同时也面临着价格持续上涨,影响公司的盈利能力。

公司营业收入及利润的快速增长,主要是存货增加所致。存货周转率的连续上升是因为期初大量的存货进行的折旧和摊销所致,这种资产的回收将使其可取得的利润率和股利的平均数增加。

分析结果表明,存货和应收账款占总资产比例保持在99.78%和11.08%不变,说明期末的销售额和应收账款平均数上升,表明公司盈利能力的增强。

4、依赖存货扩张的经营模式

财务分析一方面可以帮助投资者识别企业的负债,并形成有效的资产负债平衡,另一方面可以对企业的负债进行动态的分析,而且公司不需要对资产负债率进行全面的分析。

5、依赖存货扩张的经营模式

企业规模越大,资产的收益越高,可以预期公司的持续盈利能力。

对于资产充足的企业来说,在此过程中需要支付固定资产的账款和存货的支出,才能与产品销售的销售价格和获利能力相匹配。

6、运用资产负债表管理的经营模式

资产负债表管理能够为企业提供出类拔萃的专业服务,帮助企业管理人员树立正确的形象,从而提高企业的经营效率,使企业的综合实力大大增强。