山西焦化总资产净收益率持续提升，创造稳健投资价值

山西焦化总资产净收益率持续提升,创造稳健投资价值。

今年以来,受到煤矿停产、检修以及运费大幅增加的影响,山西焦化煤炭行业总体呈现持续下滑趋势,净利润同比增长近五成,煤炭企业也呈现赢利,但增长空间有限。去年年报显示,山西焦化产能达3459万吨,比上年增长约4%,2016年以来,环保日益成为煤炭企业新的增长点,山西焦化产能不断释放,新增煤炭产能达16489万吨,但去年前三季度,山西焦化产能累计增加1678万吨,增幅为10.96%。

煤炭行业的集中度提高,说明政府对煤炭行业供给的调节作用已经逐渐显现,企业经营效益得到明显改善,企业的投资效益持续改善。

在煤炭行业经营业绩同比增长的同时,山西焦化的盈利能力得到进一步提升。2017年,公司盈利能力进一步改善,2017年前三季度净利润同比增长15.15%,达4.6亿元,2018年前三季度,其盈利能力提升至11.53%。

2017年,焦化行业不断优化市场格局,山西焦化高质量发展取得积极成效,但在实施去产能工作之后,煤炭行业的结构性问题日益凸显,产能过剩问题日益突出。

利润下滑是市场反应,煤炭企业仍在变革。2016年,全国煤炭总产量4996万吨,比上年减少18.7%,剔除淘汰落后产能的煤企盈利为1.97亿元,同比减少了18.96%;2018年,全国煤炭总产量3798万吨,比上年增加65.48%,同比减少62.68%;全国煤炭销售收入1351亿元,比上年增加了23.29%,比上年增加了24.19%。

煤炭企业经营风险进一步加剧,煤价下跌风险越来越大。2017年,监管部门加大了对煤炭企业经营的监督力度,其中山西晋城、朔州、吕梁等重点产煤区内不同产煤区焦煤的价格下调。

晋城是国内最大的煤炭生产和消费基地,焦煤自给率高达99%以上,甚至最高达到80%以上,导致焦煤生产成本大幅上升,影响焦炭生产成本。

2017年,山西加强了煤炭行业的监督管理,发现多家煤炭企业违法违规违纪违法行为,严惩违规行为,陆续退出了淘汰落后产能,并要求各地全面落实国家煤炭减产保价措施,推动煤企持续合规运行,并已经完成产能置换,煤矿仍处在初建阶段。

2016年,原煤产量3963万吨,比上年增加7.8%,比上年增加18.7%,增幅比上年扩大5.0个百分点;1-11月累计生产原煤2676万吨,比上年增加40.4%,增幅比上年扩大4.3个百分点。