央行降准：为企业发展注入强心剂

央行降准:为企业发展注入强心剂

降准:在新冠肺炎疫情影响下,各国为缓解疫情对经济带来的负面影响,从而降低社会经济景气程度,货币政策更加注重维护金融市场稳定,实现货币政策的常态化,因此降准具有十分重要的意义。

降准是央行向市场投放流动性的政策操作。本次降准释放资金7000亿元,银行体系流动性总量规模超1.1万亿元,其中MLF余额5月25日创下2020年以来新低。

降准有望释放更多流动性,央行本次降准的目的或许是在流动性的进一步宽松,而不是为了补充流动性。

央行降准对利率影响不大

MLF在此次MLF之后,央行通过开展中期借贷便利(MLF)操作和公开市场逆回购操作的形式对MLF进行调控。MLF利率是以1年期LPR为例,也就是央行基准利率,MLF利率与贷款市场报价利率(LPR)相同,从而影响了银行体系的流动性,从而影响了MLF利率。

目前MLF利率与MLF利率之间的差距在1.15%左右,如果央行加大再贷款投放力度,这对降低银行负债成本起到积极的作用。

近期中央经济工作会议所传达的积极信号,为降准打下了基础,未来央行将继续实施稳健的货币政策,坚持稳字当头,保持流动性合理充裕。1月25日,央行公告称,为维护银行体系流动性合理充裕,2021年12月20日人民银行开展中期借贷便利(MLF)操作1000亿元,操作利率为2.85%,与此前持平。这是2021年6月以来的首次操作。

央行对于降准的信号意义很大。无论是降准的目的还是幅度,都已经释放出较为强烈的宽松信号。此次降准后,MLF余额增速应声而落,表明政策宽松信号明确。这次降准的目的或许是在央行降低实体经济融资成本的同时,缓解中小企业融资难的问题。

在业内人士看来,这有利于“双碳”目标的实现,在“稳增长”的框架下,通过降准来增加银行体系的资金供给,保持流动性合理充裕。

降准为实体经济、中小微企业经营和居民消费提供了更为有利的资金来源。降准后,银行体系流动性成本将下降,能够将银行体系中长期资金集中于中小微企业,调动更多资金投入实体经济。

2020年4月15日,人民银行发布公告称,为支持实体经济发展,促进综合融资成本稳中有降,中国人民银行决定于2021年4月25日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构)。