央行降准：对股市的影响几何？

央行降准:对股市的影响几何?

对于金融市场的影响:

降准通常是对资金面以及风险偏好的一种安抚,这样的释放流动性对市场流动性也有些许的影响。对于银行而言,降准的可能性和成本较低,同样有助于避免资金面出现紧缩压力,从而提升资金面的边际改善,进而对整个金融市场的支持力度,进而带来股市有可能的上涨。

降准的资金会流向哪些行业呢?

首先,银行信贷增长有所回升,中长贷增长继续放缓,地产开发投资、居民购房收入增速同样明显放缓。因此,对于银行的而言,降准可以对资金的需求构成额外支持。而降准的压力相对较小。

其次,中国经济增速放缓,CPI增速低于预期,处于阶段性回落的阶段。

最后,降准对资金面影响逐渐下降。

最近央行降准,是对市场而言,则代表政策面、宏观经济的一个积极信号。

降准对股市的影响:

1、缓解市场对经济压力的担忧。

此次降准在市场含义上同于之前一次降准的量,因此,从量上看,表明央行对经济的担忧是可以被理解的,但是我们更倾向于将其理解为在市场预期的收益率上加上相关费用后的效果,因此对资金面的实际影响为降准的效果。

2、缓解货币政策收紧压力。

此次降准释放长期资金约1万亿元,为政府存款置换提供流动性。不过目前从政府资金购买力来看,政府存款占比已经在下降。

3、降低企业的融资成本。

在当前国内经济下行压力下,市场对企业短期融资成本降低感到担忧,进而使企业资产负债率偏高。如果能够实现,那么有助于降低企业的融资成本。

另外,这次降准降低了银行负债成本,引导银行整体放款,有利于降低资金成本。

4、降低股指期货的投机性。

周三晚间沪指再度大幅下挫,跌破4400点整数关口,创下一年新低。

自4月21日创出盘中新低后,沪指围绕4200点一线震荡整理。

我们认为,降准不仅缓解股指期货市场的振荡,而且为经济托底,说明经济基本面的好转。

此次降准对于银行而言,一方面是缓解民企融资压力,提升资金成本,另一方面,可能是降低企业资金成本,从而引导实体经济融资成本下行。

然而,我们认为降准可以将股指期货由跌转涨,利多债市。