天山铝业002532除权除息日倒计时

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上周五(11月13日),股权登记日临近,市场信心得到鼓舞。MSCI将在11月30日召开股东大会,这将对投资者的投资决策产生重要影响。MSCI将公布其指数,市场预期较11月12日提前一个月,多家国内机构预计将公布公司半年度业绩报告。

此外,上周五的早盘沪深两市低开,沪指自3550点下跌至47040点,午后,沪指走出一波“V”型反转,盘中在创新高后,一路下行,午后回暖,最终在3535点止跌回升,市场信心得到鼓舞。同时,对于本周即将发布的“LPR(贷款市场报价利率)改革”,市场预期向好,信心继续回暖。

我们认为央行不会在12月底收紧流动性,12月市场将进入两难局面。从预期来看,随着企业缴税、地方政府专项债等因素对经济造成不利影响,本月稳增长成为市场的主旋律,如果经济形势逐步明朗,这种环境将重新成为市场的重头戏。

中美关系

对于经济增长放缓的忧虑使得11月美国零售销售数据疲弱,继11月大幅下滑后,12月上旬美国就业人数大幅增长,失业率也大增,失业率下降。此外,美国11月耐用品订单月率意外大幅不及预期,创七个月以来新低,表明制造业的下滑是市场进一步消化经济增速下滑的主要因素。

美联储加息的概率大幅下降,美股和油价再度回落。美股的回落主要是因为市场预期美联储在12月再次加息的概率上升。12月加息的概率从10月的50%回落至2月的30%。美联储加息对于全球金融市场的影响更加直接,加息对于股市的影响更为直接,并且这次加息直接影响到了全球的金融市场。

美国经济增长放缓,加上美联储降息,明年美联储将会继续降息。考虑到美国经济增长依然强劲,利率的持续下行将对黄金形成中长期利好。在此情况下,我们认为黄金将获得一定支撑。

全球经济增长放缓,利率持续下降。全球经济增长放缓主要由需求端影响,而经济增长又是美国加息的最大阻碍。这与2008年的全球金融危机不同,也与国际贸易保护主义升级,以及中美贸易关系等不确定因素有关。国际市场对黄金的需求增加有关。不过,从经济增长的压力和贸易摩擦的可能性上看,2019年美国经济增长的风险预计增加,其黄金的表现也会受到影响。

2018年中美关系紧张,世界各地的央行纷纷降息,当时美联储降息预期较强。