原油期货惊现负油价，背后原因究竟为何？

原油期货惊现负油价,背后原因究竟为何?

4月26日,西得克萨斯中质原油(WTI)五月交货的期货价格一度下跌至负数,报29.76美元/桶,创下1991年有记录以来的新低,这已经是2008年金融危机以来的最大单日跌幅。

而在过去的几年里,石油衍生品的交易价格和现货价格的相关度为正数。这是因为,当时的石油衍生品交易可能会出现负值。在国际市场,某些衍生品交易会出现负值。

这是因为,在石油衍生品市场,价格在负数越远,交易量越大,期货交易的价格越是易变的。

比如,伦敦市场,4月份原油期货价格的跌幅高达50%。原油的跌幅会达到40%。

由于期货市场的价格波动剧烈,比如4月份原油期货合约的价格突然就超过了零。为什么?因为当时的现货价格通常会随着石油价格下跌而变化呢?

市场在迅速变化,那么,到底是什么原因导致了原油期货价格的负数呢?

下面我们再来看看,这个原油期货价格的走势图。

上图中的部分是原油期货合约的价格,WTI(西德克萨斯中质油)和布伦特(迪拜)原油期货的价格。

这两个合约现在的报价比10月份的交割日期要高好几倍,也就是说,合约在2020年4月份到期前,石油价格也许会下跌到负数,这是市场规律。

为什么会出现这种情况?因为美国页岩油企业因为原油价格暴跌而倒闭,然后,美国大页岩油企业不仅赚钱,而且生产石油也很赚钱。这些企业破产的原因之一就是,现金流非常充沛。这个现金流最好。

所以,当原油价格暴跌以后,股票市场的市值被大量抛售,因为未来现金流有非常好的空间可以购买股票。

这让很多散户对于大宗商品期货产生了怀疑。最近两年,当中石油下跌的很厉害,很多人都认为是大宗商品价格下降,给所有投资者带来了一种机会,也就是人们可能会看到股市暴跌。但是这只是一个开始。

随着投资者对大宗商品期货市场产生了怀疑,现在大宗商品期货合约价格已经跌破零,甚至达到了零,这意味着投资者是有损失的,因此,在未来的时候,如果股票价格企稳,那么大宗商品期货合约的价格就会回升,这就是我们说的大宗商品价格上涨,而不是大宗商品价格下跌。

价格越高,大宗商品期货合约的价值越低,很多人说,这对于价值投资来说,是太片面的。