协鑫集成炸板后市如何演绎？投资者需谨慎关注

协鑫集成炸板后市如何演绎?投资者需谨慎关注!

国泰君安(601211)认为,供给侧政策持续宽松,6月下旬以来煤炭价格明显回调,煤企亏损幅度在20%以上。5月以来煤炭市场库存呈现进一步去化,电厂库存在高位压力有所缓解,产地安全检查不断加强,产地大矿涨价预期强烈,5月份山西地区煤价持续回调,已逼近700元/吨整数关,大矿的价格已接近2450元/吨,已经逼近了60美元/吨整数关。

此外,当前的基本面情况对于煤炭股业绩是否形成负反馈的影响较强。5月以来电力板块加速调整,从5月中旬的历史低点回升约6%,以国家发改委的数据来看,目前国家发改委并没有进行干预,持续加大火力火力发电。而国家发改委的数据显示,目前火力发电同比增长约23%,但是5月第一周同比下降约22%。近期,电力行业面临的挑战明显增多。

国泰君安认为,需求端伴随着原材料的持续涨价,导致动力煤价格也在不断回调,而从中下游的表现来看,需求韧性较强,叠加供给侧因素的制约,动力煤价格进一步走高。

国泰君安称,供给侧政策短期利空,但随着当前产量的边际好转以及煤价的持续下跌,供给侧政策有效性可能逐渐上升。需求端,6月电厂日耗在5月以来有明显回升,带动库存的去化,不过,目前现货的价格已经处于高位,下游采购较为谨慎,且CCI5500指数已经逼近500元/吨的价格,煤价短期或将再次出现大幅波动,需要等待供需共振的信号。价格方面,动力煤期现货价格有望继续下行,若现货价格低于500元/吨,不排除现货跌幅将小于期货,当需求预期出现边际改善时,价格有望触底反弹。

中信建投认为,煤炭行业供给侧改革,增加煤炭开采的供给,为煤炭价格继续走高奠定坚实基础。预计全年煤炭供给量将增加约2.9亿吨,同比增加约30%,供给压力将持续增加。短期来看,煤炭市场供应偏紧,但是存在政策收紧的预期,煤炭价格将出现一定幅度的反弹,因此行业的定价权将继续上升。建议关注国家政策支持下的煤炭价格、行业质量和经济增长。

高成本、低效益的动力煤企业在供给侧改革背景下何去何从?

根据中国煤炭工业协会发布的《2019年度煤炭工业发展报告》,截至6月末,全国煤炭产量3.1亿吨,同比增长6.9%,其中,原煤产量19.3亿吨,同比增长19.3%,今年以来煤炭开采量累计同比增速同比加快0.9个百分点。