休市在即！2023年港股春节前后市场展望

休市在即!2023年港股春节前后市场展望:

中金公司表示,在外围市场环境趋紧的大背景下,港股迎来了结构性的机会。目前美股大幅下跌的同时,A股迎来了百年一遇的低点,全球低利率的债券利率为国际货币金融市场的长期趋势,这也为长期投资者提供了配置港股的机会。

其投资理念是:风险和收益是并存的。我们在经济转型中对资产配置的要求是风险回报率。低利率环境是当经济逐渐企稳,美联储和日本央行在货币政策趋于宽松,全球流动性逐渐转向宽松的过程中,而我们预期会在今年年底前逐步过渡到经济周期调整。因此,在政策调整的时候,我们认为投资者需要更加谨慎。

“美股今年是否有机会,是没有确定的。”华泰证券认为,市场担心美国增长见顶、中国增长见顶,此次疫情影响风险较大。

风险释放:投资者对明年或是在风险释放过程中,加杠杆意愿不足

从2020年开始,全球的流动性环境有望在2022年重回宽松。当然,目前,全球的政策仍是高度依赖美国,而美国的经济也需要加杠杆,才能达到刺激经济的效果。在美股投资者恐慌情绪弥漫的背景下,国内对风险的预判也正在进行中。

不过,中金财富认为,与美国及其他发达经济体相比,中国市场对全球风险的预判更为审慎。从中长期来看,流动性的释放将有助于纠正当前的估值溢价。

“我们在《全球流动性激增》的报告中指出,当前全球市场有四个主要的增长点,分别是流动性激增、流动性过剩和资产价格泡沫。由于中国政策的原因,今年和明年全球的经济增长率将更加取决于中国,经济增长预期还取决于中国。”中金财富表示。

“我们认为,流动性改善是一个积极因素,但波动性会继续高企。因此,我们对明年和明年的增长预测在40~45个基点之间。”

全球货币政策已经变得更加偏鸽,未来降息降准的次数也会更多。上周,央行有关人员表示,中国降准、明年降息,都是货币政策回归正常化的必然要求。

此外,从过去几年的经验来看,降准、降息都会对全球资产价格形成明显支撑。也就是说,当央行降息时,往往是资产价格上涨,而当央行降息时,则会对应着资本外流。对中国资产价格的影响,也是需要看到的。如果不看好中国经济,而是希望继续投资中国资产,那么这样对全球资产价格来说是一个风险。