伊朗、俄罗斯、中国：新兴地缘政治轴心？

伊朗、俄罗斯、中国:新兴地缘政治轴心?中东局势依然存在不确定性?

英拉:土耳其:B级高硫原油价格存在稳定需求?

巴基斯坦:峰会将于3月26日召开,2022年2月19日结束。峰会即将召开,面对新冠疫情冲击,全球贸易、航空出行、铁路建设等领域仍面临不确定性,中国经济政策的稳健性和强监管性等诸多挑战,此次中东局势升级,不仅是能源需求全面恢复的结果,也是各国政府的重要诉求。国内油价是长期以来多地较为纠结的博弈,疫情造成的油气需求下滑是OPEC减产减产的主因,因而对于市场来说意味着供应趋紧,刺激油价企稳反弹。

国内:首先,美国的CPI(11月CPI同比增速)同比增速高达34.9%,这个数据超过了市场的预期,这意味着国际油价上涨的风险有所缓解,同时带动国内食品价格上涨。其次,我国通胀对物价的影响超出了市场的预期,随着大宗商品价格的上涨,农产品价格上涨,通胀预期抬升,CPI将明显高于CPI同比增速。最后,国内的PPI同比增速明显高于CPI的增速,这意味着PPI与CPI同比剪刀差缩小。

全球:经济受疫情影响,疫情的反复也影响全球商品需求。东南亚的疫情反复使得市场情绪受到了较大的冲击,原油、有色金属等化工品的价格也随之下挫,国际原油价格走弱,CPI则继续回升,因此整个工业品市场的需求回落,从而引发全球通胀压力。从中国情况来看,前三季度GDP同比增速为3.3%,低于市场预期的3.5%,四季度GDP增速为2.1%,较去年同期下滑7.8%,为今年以来首次出现负增长。大宗商品价格上涨则导致了国内的通胀压力,未来的通胀压力或将会影响到PPI的下行。

消费者预期通胀较低,对CPI通胀贡献较少。今年CPI持续保持温和上涨态势,但PPI涨幅有所放缓。CPI方面,目前市场普遍认为在高基数的影响下,通胀压力可能在四季度仍将保持温和上涨态势,但未来的通胀压力可能在明年下半年继续回落。PPI方面,前期由于受到国际油价下跌,带动国内PPI下行,11月和12月,PPI环比涨幅较上月分别回落0.3和0.1个百分点,降幅均为0.2个百分点。

PPI向CPI传导,或在明年下半年才会见到明显的改善。PPI方面,PPI由于价格因素同比持续走低,后续反弹力度可能会低于去年同期,且反弹的速度可能快于预期,可能会在明年下半年出现明显的回落。