以史为鉴：从2019年恒生指数最高点看投资策略

以史为鉴:从2019年恒生指数最高点看投资策略以史为鉴,以史为鉴。可以看看下面的图表。

(一)美联储的利率政策

每月减少75亿美元资产购买量,2018年减少2000亿美元资产购买规模,2018年增加200亿美元,2018年减少1000亿美元,2019年减少200亿美元。

(二)美国国债收益率

2019年10月25日,美国国债收益率下跌0.4个百分点,至1.809%。在过去一个月中,美国国债收益率呈震荡态势。美国10年期国债收益率上升0.8个百分点,至1.810%。在过去的一年中,这一趋势持续到了2018年12月。2019年,美国国债收益率出现了明显的下跌,降幅超过10个百分点,2018年的10月份更是出现了明显的下跌。

近几日,美联储在联邦公开市场委员会(FOMC)上宣布今年首次减少资产购买规模,将在2018年3月开始减少其持有的美国国债,这在历史中是非常明显的。随着美联储公布其减少购买资产的日程表,本月的会议将不得不将购债速度提高一些。

(三)美国国债市场和股市情况

在过去的一年中,美国国债市场一直处于超跌的状态,2019年也将非常动荡。本月,美联储宣布2018年将缩减购债规模,而去年则将减少购买规模。

虽然自2017年12月以来,美债市场的表现一直不佳,但是到今年年底,美债市场的表现就好过了。近期,纳斯达克指数自92.5下跌至95.6,已经很大程度上跟全球经济走出放缓的趋势相一致。在股市和美债收益率下降的情况下,市场整体呈现出上涨趋势。

另外,最近几周,市场对经济的担忧和风险情绪有所上升。投资者在过去一周中没有对股市、债市和原油的波动进行评估。这表明美联储的鸽派立场已经改变,美联储很可能采取口头行动,导致股市大幅下跌。

(四)贸易紧张局势将给美国国债市场带来影响

自美国总统特朗普周四在白宫召开的联合国大会上提出对价值数十亿美元中国商品加征关税的计划以来,中美贸易争端的形势愈发严峻。

美东时间周四上午,美国贸易代表莱特希泽宣布,美国总统特朗普可能从美国进口的100亿美元商品中部分给中国输美商品加征关税。这是对中国一次性约600亿美元商品加征关税以来,双方第一次向美方发出敌意的信号。

美国贸易代表莱特希泽此前在白宫举行的活动上表示,美国将在白宫宣布一项全面的征税清单后,重新对中国商品加征关税。