五道口课堂：魏杰教授详解当前宏观经济走势

五道口课堂:魏杰教授详解当前宏观经济走势五道口教,手把手教,感觉很惬意

本周21:30,国内外疫情和经济形势再度出现反复,国内的疫情形势不容乐观,国内的基建、制造业、外贸、制造业数据都在下降,我国的经济增速也在下滑,而经济下行的压力可能将是抑制消费的主要因素。

央行决定,自2021年4月15日起下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构)。同时,为支持实体经济发展,降低社会融资实际利率,中国人民银行决定,自2021年4月15日起,下调金融机构存款准备金率0.25个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构)。

《2021年中国人民银行工作报告》显示,2021年全年我国贷款余额增速为10.5%,比上年12月份加快0.1个百分点;1-4月,我国社会融资规模增量为77.62万亿元,同比增长11.7%。

此前发布的《关于进一步强化金融支持防控新型冠状病毒感染肺炎疫情的意见》提出,统筹疫情防控和经济社会发展,坚持稳中求进工作总基调,强化金融服务实体经济。

不过,有权威人士表示,2021年社融增速只是连续三个月下滑,房地产的存量、投资的增速却是上升的,尤其是过去一年疫情持续对地产的影响,对市场需求带来了极大的不确定性,未来预期房地产的用钢需求很难得到有效改善。

“实体经济融资渠道受到冲击,因此出现降准降息的可能性很小,未来降息降准或许仍然可以期待。”金联创分析师王智斌表示,尽管降准降息都会进一步降低市场利率,但降准降息的幅度可能会低于之前市场预期。此外,因为降息将提高银行的贷款成本,从而进一步降低贷款收益,加大了银行的融资成本,扩大了银行的收益空间,提振了整个实体经济,进一步增强了人民币资产的吸引力,人民币汇率也会出现反弹。

随着时间的推移,当前国际市场上的流动性过剩已经比较严重。目前央行大概率会采取降准降息的政策,因此短期内降息预期将会得到加强,因此近期债券市场的走强也可能会从利率债的走强中获得一定的支撑。

股市与汇市方面,短期内市场预计股指将继续窄幅振荡,但是从短期来看,随着美联储开始降息,美国股市可能会出现阶段性回升,使得国际市场上风险偏好降低,使得人民币贬值预期增强,投资者风险偏好将进一步降低。