云计算业务增长能否支撑阿里巴巴股价预期？

云计算业务增长能否支撑阿里巴巴股价预期?公司管理层近期表示,受原材料价格上涨以及盈利能力不断提高等因素影响,2022年前两个月的财务表现和未来两年公司的收入规模应该不会很大,不过也有一定的不确定性。

如下图所示,公司已在今年初推出云计算产品。今年初,云计算业务毛利率为17.6%,且预计到2023年底收入规模约3千万美元。该业务在今年2月底开启了新的盈利时间。

与此同时,在第三季度业绩预计增速、营收规模以及盈利能力等因素之下,公司的股价也将随着业务规模的扩大而大增。

二、公司的市场策略

1、海外疫情和全球供应链瓶颈或成“最大的不确定性”

俄乌冲突是美股最主要的风险,从美国到欧洲是“最大的不确定”,而在这个不断变化的时间点,新冠疫情也不断爆发,给了投资者的恐惧和悲观情绪。

为了应对危机,美联储已经开始了一项紧急的紧急降息。而全球已经从疫情的爆发中复苏,全球供应链的恢复,也是促使其股价持续上涨的关键因素之一。

根据美股上市的历史经验,美联储通常会在同一段时间内进行四次降息,而且可能会在每次美股的降息之后进行购买。此前,在2021年第四季度,美联储也已经购买了约3,000亿美元的公司债券。在目前的危机之下,美联储还将继续购买债券。

自3月21日开始,美国联邦基金利率期货(FOMC)显示,美联储未来三次降息的概率均超过50%,接近28%的预期概率。最近,受疫情反复影响,美股迅速下跌。市场人士认为,这并不是美联储因为恐慌而无法及时降息的原因。因此,美联储可能还将继续维持其购债计划,直到经济全面复苏。

2、美联储紧缩周期何时开启?

考虑到美联储在应对疫情上的力度,目前最值得担心的是,在本轮美联储紧缩周期结束之前,紧缩周期何时才能开启。

图:美联储降息周期结束后的情况

图:美联储1月货币政策声明公布后的表现

三、中国的紧缩周期会持续多久?

从美联储加息后的表现来看,美联储的紧缩周期可能持续至2022年底。由于美联储加息可能将实际利率持续到2023年,当前中国面临着较高的债务,尤其是中国面临着利率上升的压力。

截至2021年9月末,中国的债务水平已达11.9万亿美元,创下历史新高。