人民币中间价上调，外汇市场或将迎来新一轮波动

人民币中间价上调,外汇市场或将迎来新一轮波动。回顾过去一年来人民币汇率走势,当时一方面体现在人民币贬值趋势尚未确立的情况下,一方面是交易需求增加,在市场交易需求大增的情况下,美元指数持续下滑,人民币汇率走强是意料之中的事;另一方面是美元指数表现偏强,在近期风险偏好提升的情况下,人民币汇率走强,国际上不乏流动性紧张、风险偏好回升等因素,人民币汇率受到市场对风险偏好的影响,这为人民币汇率贬值带来较大波动。之后随着人民币汇率市场化的进程推进,全球经济复苏动能进一步提升,人民币汇率指数上升,离岸市场以及人民币汇率日前也表现偏强。

当然,人民币汇率中还有一个关键的扰动因素,那就是全球主要经济体的通胀数据。如美国5月CPI同比上升1.5%,创2012年2月以来的新高,剔除食品和能源价格的核心CPI同比上升2%,2月核心CPI环比上升0.1%,为2012年11月以来的最大升幅。

随着全球主要经济体的通胀水平不断走高,并且各国央行纷纷加息,从历史经验来看,加息是带来全球资产价格上涨的主要驱动力,在国内经济持续复苏、全球通胀预期不断提升的情况下,新兴市场将迎来通胀上行的扰动,预计整体上国内物价通胀水平或在二季度“两头低中间高”,整体上大宗商品价格出现阶段性的回落。

目前来看,一方面,海外宏观经济走弱,带动商品价格大幅回落,另一方面,海外经济周期错位,海外货币政策的收紧速度加快,通胀高企,也成为共同影响因素。

有市场人士表示,目前人民币汇率进入阶段性贬值通道,境内资产将受益于国内经济的企稳。随着近期美联储加息以及国内经济预期的不断修正,国内的通胀压力将有所减轻。不过,随着资本市场的去杠杆,经济下行压力增大,货币政策将更注重稳健的货币政策,保持流动性合理充裕,加大金融对实体经济的支持,提升服务实体经济的能力,也将有助于提升居民和企业的信心。

就业形势仍然严峻,年内经济难言乐观

近期公布的一系列经济数据显示,10月份我国经济有所回落,但经济增长依然稳中有进,显示出整体运行平稳,稳中向好的态势。

近日公布的10月中国10月份官方制造业采购经理人指数(PMI)为51.4%,比上月上升0.5个百分点,连续3个月回升,在枯荣线之上。