乙烯下游聚合物：市场现状、趋势与展望

乙烯下游聚合物:市场现状、趋势与展望

聚乙烯社会库存总量为87万吨,总库存量为6300万吨,总库存量为800万吨,库存总量处于历史相对较高水平。数据显示,我国乙烯下游乙烯主要生产塑料制品、PE生产以及丙烯,其中塑料薄膜是聚乙烯市场中最主要的原材料,包括包装塑料薄膜、软塑膜、合成树脂、薄膜、PP塑料等。目前我国乙烯下游产品主要集中在包装塑料薄膜、软塑膜、聚苯乙烯、PE生产和合成树脂三大领域,其中包装塑料薄膜以消费市场为主。截至2018年1月,我国乙烯下游PE消费量达到2042万吨,同比增加478万吨,增幅约7.4%,呈现出较高增速。

聚乙烯社会库存增加,PVC社会库存增加,整体供大于求。数据显示,2017年我国乙烯的社会库存为939万吨,较去年增加20万吨,增幅为9.6%,而2015年上升到了100万吨以上,达到801万吨,增幅为11.3%,说明聚乙烯库存有大量的消化。聚乙烯社会库存同比增幅在1.5%,而2016年下降到1.7%,降幅较2015年降低4.9%,下降幅度为1.5%。2016年社会库存整体增加,但增幅明显低于2014年,甚至出现在2016年的金融危机、大宗商品的大跌中。可见,当前塑料市场供应压力巨大,但预计未来还是需要恢复的。

从产量上看,塑料的产量虽然还在不断增加,但增速还是慢于塑料整体。2016年全球塑料产量9315万吨,比去年同期增加30万吨,增幅3.5%。其中,二季度全球产量增幅为3.6%,二季度为3.2%。而1-3月,全球净产金产量同比增长3.1%,增幅较为平稳,上半年净产金增幅为4.6%,不过随着国外装置检修结束,产量的增加,预计下半年塑料产量会继续增加。

因此,塑料的基本面可以说是比较糟糕的。需求方面,目前塑料市场基本面比较疲弱,现货价格回落,但下游需求受到支撑,需求上午明显放缓,因国际原油价格在每桶60-70美元之间波动,致使进口利润处于低位。从技术图形看,近期塑料价格有回落调整迹象,并且指标MACD指标快慢线呈现死叉形态,均线系统压力加大,均线系统空头排列,预计下周一塑料继续走低的可能性较大。

具体看,从技术面看,现货价格下行之后,塑料价格有回落整理迹象。现货价格下行之后,期现套利货源进入市场,现货价格得到支撑,但需求并没有得到提振,导致期货盘面不断下行,近月合约偏弱,可尝试建立远月空单。