中证500隔季调整：投资者需密切关注市场变化

中证500隔季调整:投资者需密切关注市场变化中证500走势,中证500处短期修正区间,中期看中证500仍将震荡。

近期股指走势来看,大盘呈现震荡格局,中证500维持强势,而沪深300涨幅居前,创业板则受权重拖累,跌幅超6%,而上证50则受偏股型基金、沪深300期指净空持仓增多、中小盘股票被大规模“低吸”等利空影响,上证50则呈现震荡格局,这表明市场短线情绪转弱,中证500仍有反弹空间。

近期虽然指数表现一般,但中小盘股票表现强势,显示市场对下周市场信心仍较强,预示下周市场以震荡为主。近期随着近期股市持续调整,A股市场估值有所调整,估值水平逐渐接近历史均值水平,市场在受到利空因素影响之下,仍有反弹需求。

近期股市大幅调整,使得中证500、沪深300和上证50的价差缩小至40多点,显示市场风险溢价逐步增加。沪深300期指与上证50期指价差仍维持在历史相对低位水平,表明市场已经过度解读市场的下行压力,对后市走势产生较大负面影响。

上周五(7月5日),中证500期指出现了大幅上涨,其主要原因有两点。一是大盘股本身低估值优势,尤其是权重股和中小创有回暖的需求,在近期股市大幅调整的背景下,使得市场情绪有所恢复,不过我们认为这仅仅是反弹而已,本周沪深300期指下跌的重要原因还是场外配资,导致场外配资净多头头寸回落,进一步抑制市场看多情绪。二是昨日央行宣布全面降准0.5个百分点,市场此前已经做出了较为积极的反应。近期在央行进一步降准的支持下,市场对于降准以及降息的预期上升,也推动了期指的大幅上涨。虽然此前期指的大幅下跌主要是因为A股调整的带动,但反弹力度将受到限制,后期很难出现持续性的反弹。

由于市场风险溢价逐渐回落,因此上证50期指短期上涨动能仍有不足,短期期指的下行空间也将受到抑制,除非是出现大幅杀跌的走势。近期,随着股指期货上市,本周四的国债期货也将成为主力合约,对于期货投资者来说,以套期保值为目的的期指合约可以帮助机构锁定头寸,从而在一定程度上平抑股指的投机风险,不过同时,上证50期指合约上套保操作的限制可能会随着期指的交易期限的延长而逐渐淡化,因此在本周五期指交割日临近之前,期指市场的抛压可能会逐步淡化,届时流动性可能会面临收紧。