中邮价值增长：灵活配置，把握市场机遇

中邮价值增长:灵活配置,把握市场机遇中邮核心基金:行业轮动,顺应大消费趋势

财联社:个人消费升级是中邮基金发展的三大核心关键驱动力,未来会有哪些新突破?

中邮核心基金经理何刚:一方面,市场经历了2022年一季度的业绩,因为疫情带来的扰动逐渐消退,同时二季度业绩预增,使得中邮核心成长风格得到市场的充分肯定,但另一方面,由于基数的原因,整体消费领域依然向好。

另一方面,基于稳增长的宏观环境,投资者对中国经济的预期得到较好的验证,从而推动中邮价值增长在2022年开启新的增长基调,投资者对消费的信心上升。

从中邮基金经理何刚对中邮核心成长投资2020年年报的描述来看,他认为中国经济仍有一定的韧性,投资者对中邮韧性相对更强。在他看来,2021年12月中邮核心成长的重心依然是向中国经济更进一步,通过改革升级和优化营商环境,带动制造业、社会服务业、消费服务业等重头戏的提升。在2022年的经济数据显示中国经济虽然没有显著的复苏,但也符合市场预期,短期的需求依然较强。

值得一提的是,2021年四季度中邮核心成长在一季度大幅上升,原因是在市场环境整体下降的背景下,收入规模、利润率、经营现金流、净现金流均出现了不同程度的回落。

何刚称,2021年四季度中邮核心成长的运营业绩在2021年四季度有所回落,但是在收入规模、利润率、经营现金流、经营现金流和净现金流均出现了不同程度的回升,总体上依旧保持了较高的增长。

在中邮基金经理何刚看来,2021年四季度,我们重点关注了疫情反复的背景下,消费和基建投资保持了较快增长,消费相关的板块和公司的业绩表现也保持了较快增长,且前期稳增长政策和消费复苏的政策有力支持了消费和基建投资的修复,也有利于资本市场的估值进一步回升。

疫情方面,在年报披露后,社会消费品零售总额2021年四季度同比增长24.9%,而收入规模增速放缓至2021年四季度的18.3%,显示居民对于消费品的需求增长不足。2021年四季度,家庭消费品零售总额同比增长了16.8%,收入规模同比增长了17.2%。

展望未来,何刚表示,从全球大类资产配置角度看,2022年全球环境将继续趋紧,全球宏观经济的复苏动力有望持续释放,由此带来具有配置价值的长期价值资产组合有望持续得到更好表现。