中石油分拆估值：如何评估巨型企业价值？

中石油分拆估值:如何评估巨型企业价值?

2003年之前,《国家能源发展规划纲要》曾预测到,我国油气和天然气占石油消费比重将进一步提高,2020年油气和成品油的消费比重将达到50%左右。

2020年,我国石油消费比重进一步提升,我国油气消费比重将进一步提升,但需要注意的是,我国石油消费比重增加是供给侧结构性改革的渐进过程,不能在这一过程中随意增加。

中石油:油价调整很有可能引发国内汽油价格调整

在2019年以来,我国成品油价格进行了诸多调整,当时,国内汽油价格调整机制对于油价的具体影响并不大,因为国内原油的价格和消费量是一个量的关系,我们无法以原油价格来进行比较。现在,国内油价调整机制是30元/吨,那么,国内油价调整窗口是2019年11月15日上调的,按照当前的价格计算,国内成品油价格调整幅度应该在30元/吨以上。

我们以2019年12月14日收盘的石油变化率为例,具体调整幅度为40元/吨*0.9元/升,调价周期为2018年1月7日。

根据上述分析可知,在2019年12月11日上调汽油和柴油价格之后,我国的汽油价格将在2019年1月15日进行调整,也就是说,如果汽油价格调整幅度是30元/吨,调价窗口是2019年1月15日上调的,所以,即使按照之前的价格进行调整,油价也不会影响到国内的油价。

首先,降低成品油价格并不是说汽油价格就要降了,而是影响到石油行业的利益。由于当下国际形势的复杂,各个石油主产国经济形势不容乐观,需求低迷,导致了国际石油价格走势是一路往下走,而汽油价格更是一路飙升,国际油价可以突破40美元/桶,成品油价格也将突破40美元/桶。所以,如果油价飙升,国内油价能不能迎来新一轮调整窗口,就很关键。

其次,需要油价能够持续飙升,这也就是为什么,目前国内92号汽油价格一直保持在30元/升的行情,并且在2018年12月15日当天上调了3元/升,而柴油价格也没有调整。

综上所述,2019年,我国汽油价格的变化幅度应该在30元/升的情况下,也就是说,国内成品油价格“七涨一跌一搁浅”的走势,虽然可能不会再出现上调,但是油价的变化幅度是一个正常的调整范围,油价上调50元/吨,柴油价格调高4元/吨,国内成品油价调整到31元/升的时间窗口,虽然有些夸张,但是也不至于将油价再度调高那么多。