中石油燃料油公司沥青项目进展顺利

中石油燃料油公司沥青项目进展顺利,2021年6月6日整体生产工作已经完成,近日公司开工沥青项目,公司沥青生产工作正在有序开展。项目计划产能2.5万吨/年,其中中石油沥青在2016年之前日产1万吨,占总产量的8%左右,另外,公司已经投产近3万吨/年,在2018年之前产量为3.5万吨/年,占总产量的17%左右,预计在2020年之后将保持基本稳定。

短期来看,中石油炼化生产工作即将进入尾声,同时,中石油的沥青产量目前处于高速增长期,其中中石油、中石化按计划投产的数量有限。我们从技术层面来看,主要是考虑到目前对炼化工程技术服务进行的《中国石油沥青深加工总公司项目建设》,未来炼化总公司中石油沥青产量或将迎来大爆发。

成品油市场需求仍然旺盛

从需求来看,进入2020年,受原油低油价和国际市场需求疲软影响,成品油需求出现大幅下滑,成品油需求同样出现下滑。根据华金证券的测算,今年以来的国际原油价格持续下滑,成品油批发价格的负增长主要是受到成品油需求下降的影响,但这一降幅均高于今年以来的市场需求。总体来看,目前原油市场依然处于供需双弱态势,成品油需求仍然呈现出旺盛的态势,炼厂加工需求尚可,炼厂挺价意愿较强,这对油价形成强有力的支撑。

根据国际能源署(IEA)的报告,2020年全球原油日均需求量为9169万桶,比2019年日均原油日均需求量增加12万桶。其中,在2019年1—9月日均原油需求量为9704万桶,比2019年日均原油日均原油需求量增加16万桶。美国2020年11月石油日均产量为2064.4万桶,与2019年日均产量相比,产量有所下降。

综合来看,短期而言,虽然市场需求在恢复,但原油市场供给依然较为充足,同时炼厂的原油库存处于低位,可以支撑油价表现偏强。

摩根士丹利预计,2020年布伦特原油平均价格为63美元/桶,美国原油价格为58美元/桶,如果欧美经济增长显著放缓,油价可能会继续走高。但由于石油需求增长放缓,预计布伦特原油价格将在2019年回落至65美元/桶。

高盛表示,若油价持续回落至60美元/桶下方,那么美国页岩油生产商将会缩减投资,这将对美国原油产量增长造成不利影响。在美国页岩油行业正在经历一场又一场的投资潮之中,包括疫情后的低油价刺激了低资本开支,而不是这些资本开支导致的短期预算外资本开支增长。