中国铝价行情走势预测：是机遇还是挑战？

中国铝价行情走势预测:是机遇还是挑战?2019年铝价行情预测

宏观经济分析:2019年GDP增长6.4%,PPI增长6.5%,CPI增长6.5%,经济不确定性上升,我们预计2019年通胀、PPI的风险仍在增加,并且相关经济指标仍有较强的上升动力,预计2019年上半年基本金属价格将继续上涨,铝、锌、镍、铅、螺纹钢价格可能将上涨。

行业政策:根据2018年上半年的社会面流动性监管政策,国内主要钢铁企业的社会库存出现了较大下降,在近期的国内经济工作会议上,中国人民银行决定实施存贷款基准利率定价机制改革,进一步深化利率市场化改革,减少市场利率管制,降低企业融资成本,加快基本金属价格上涨。中国铝业会议决定,为稳定国内生产和原材料供应,更好地服务铝材出口,2018年3月9日,国家外汇管理局、财政部、海关总署联合发布了《关于支持中国企业境外上市及在境内上市的公告》,从维护境外投资者权益、促进国际资源高效利用、提升国际竞争力、完善相关企业所得税率等方面分别予以支持。

2019年,中国铝业运行情况良好,市场交投活跃,运行情况良好。1-3月,中国铝工业企业营业收入达1.84万亿元,同比增长26.9%,其中3月原铝平均产量为779万吨,同比增长22.3%;3月原铝平均产量为926万吨,同比增长16.6%,其中3月原铝平均产量为1036万吨,同比增长21.5%。

三、原铝供应收缩:2018年下半年,原铝库存去化加速,沪铝已大幅拉涨,后期仍将向上

2018年上半年,沪铝库存下降,导致沪铝back持续加深,但是由于今年上半年,铝价上涨,导致进口窗口打开,国内铝企减少进口,对于进口铝锭的补充,导致供需两弱,同时进口亏损不断扩大,使得进口窗口一直关闭,导致在下半年,进口盈利窗口继续关闭,进口利润大幅亏损。下半年,铝材整体供应出现较大幅度下降,但是进口利润也有所收窄。进口窗口关闭也造成沪铝库存持续降低,目前沪铝库存降至3万吨左右的低位,为2016年以来的最低水平,且在8月底,电解铝价格低位震荡,所以市场流通货源较为充足。从下半年进口窗口进一步打开的原因,是2019年1-5月份,因环保限产等影响,终端消费企业陆续减少海外订单,进口的数量下降,出口订单数量明显下降。从下半年的消费情况来看,受非洲猪瘟影响,国内消费占比不足3成,走私量大幅上升,下半年铝价或回升。