中国聚酯网：连接产业链上下游

中国聚酯网:连接产业链上下游,上下游厂家,形成一个产业链链,形成了聚合产业链,下游消费性聚酯聚合产业链,上下游聚酯产业链为上下游企业提供了产业链上下游的利润来源。产业链涉及涤纶长丝、涤纶短纤、涤纶长丝、涤纶涤纶短纤、聚酯瓶片、聚酯纤维切片等一系列产品。

截至目前,我国聚酯产业链上下游,来自终端产业,上下游,各个环节,相互联系,形成了聚酯产业链上的利润来源。从产业链结构来讲,涤纶长丝产业链上下游中,下游产业链是占比较大的,价格竞争相对比较激烈,所以大家一方面可以通过期货价格对聚酯价格进行有效控制;另一方面,下游产业链中下游企业可以通过期货工具规避价格波动风险。通过研究发现聚酯涤纶产业链上下游的企业利润来源有两种,一是贸易商参与其中,另一是纺织企业参与其中,这两种模式在对价格形成机制上有着不同的理解,例如贸易商参与期货价格进行套保,上游产业链中下游企业参与期货价格进行套保,这种套保行为在合理利用期货市场上进行套保。

目前,聚酯产业链上企业的利润来源主要是生产企业经营所需要的原料成本和终端产品销售成本,其中,PTA加工费主要是依靠加工费,而下游企业也可以通过交易所仓单(PF)获取相关货源来稳定涤纶短纤产销。

随着聚酯产业链企业对期货工具运用的不断深入,成本端和贸易端将对聚酯产业链上下游产品利润产生较大影响,但客观上,二者对行业的影响也不容小觑。

据张莹介绍,从供应端来看,近年来,我国PTA产能大幅提升,同时国际市场上PX产能也在不断攀升。

目前,市场对国内市场PTA供给形成产能供给压力的评估主要是基于产量的动态平衡,而PTA生产企业利润主要受上游PX价格波动的影响。目前,国内PX价格从2001合约的650元/吨下降至目前的4350元/吨附近, 两者间处于近 20 年来的低位水平, 企业在期货市场进行套保的积极性大幅下降。

张莹表示,虽然PX和PTA利润处于长期的低位区间,但PTA的加工费仍有较大的压缩空间。一方面,今年四季度PTA加工费高企,意味着后期PTA的供应将比较充足,价格下跌时会获得较强的支撑。另一方面,今年 年第四季度国内的PX工厂检修较多,导致供应偏紧。此外,年末国内PTA装置检修较多,下游工厂也有装置检修计划,对PTA的价格形成了较强的支撑。