中国核电概念股：下一个投资风口？

中国核电概念股:下一个投资风口?这个好像不太有说服力。很明显,自去年8月上市以来,一直处于空头排列中。这个我们可以从下图中看出,今年二季度以来,因为欧洲和日本的疫情都在持续发酵,欧美等国家都在努力应对,但是中国一季度的经济数据并不强劲,尤其是3月PMI下降了1.8%,而国内的制造业PMI虽然较上月回升了0.2%,但是3月份的非制造业PMI指数降幅为-1.9%。

从出口来看,下行的主要原因在于中美之间的谈判存在很大的不确定性,主要的一个原因是3月份CPI的数据并不特别亮眼,因为2月份疫情的影响导致了居民和企业的消费减少,居民收入受到影响,消费受到影响。但是我们也应该看到,3月份的核心CPI也有一定程度的上升,CPI的回升也有一定的可能。

另外,最近中国出口的情况同样不容乐观。前3月出口同比增长5.6%,这一数据较去年同期的6.1%有所提升,但是我们需要注意到,3月份的进出口数据表明外资企业在很大程度上没有外资企业的优势,中国没有内外资的积极配合,所以我们需要更加警惕。

下面我们看一下今年的出口情况:

去年7月之后,出口增速开始回升,到去年9月已经是恢复到了一个高点。去年9月,中国对美出口同比增长1.3%,9月当月同比增长2.5%,这个数字看上去有点吓人,但是这主要是因为去年以来中美贸易摩擦和疫情的爆发,导致了海外的经济下行压力。今年9月之后,如果我们想要弥补中国出口的下降,可能最好的方式是继续降低利率。

从今年1月开始,我们看到,今年的出口增速继续保持在一个较低的水平。去年9月,中国对美出口增长0.5%,今年9月为0.5%。我们的预期在一定程度上是与市场预期和中国国内需求相一致的,但是10月份出口同比降幅可能达到10%,这一方面与去年同期相比也是属于波动性较大的。所以总体来看,出口是需要保持一个适当的弹性的,而且我们的预期也不会很悲观。

虽然我国今年出口同比增速回升,但是我们更应当关注出口对于我国经济增长的拉动作用,我们相信中国经济增长的带动作用将会持续。如果我们看到今年9月出口降幅确实大幅低于预期,但是,我们也应该将未来的增长解读为“非经常性增长”(非典型的周期性因素),如果非经常性因素对中国经济增长有较大的干扰,那么我们预计这种非经常性增长对GDP的拉动作用会继续持续。