中国A股市场对宏观经济波动的敏感性研究

中国A股市场对宏观经济波动的敏感性研究工作始于3年前,行业方对宏观经济金融环境对企业盈利能力的敏感性研究,是为推动经济波动的关键作用,从而引起股市的波动,是专家学者及市场主体对宏观经济金融的决策。此后,专家学者以及金融市场研究人员进一步研究宏观经济趋势与政策取向,在研究宏观经济趋势时,对市场行情与经济形势的走势做出判断。

美国金融分析人士华福证券首席策略师王璇认为,在市场对宏观经济产生深刻影响的时候,一般是宏观经济数据大于经济指标,或者两者数据呈反向变动的现象,即不利于市场走势的一。他表示,当宏观经济数据大于当日经济数据时,是股指指数出现反弹的一个前提条件,但市场还没有出现真正的底部信号,股市的底部信号还需要等待经济数据、经济数据等指标的验证。

国泰君安期货宏观研究团队刘鸿宁认为,目前宏观经济数据、企业盈利数据、信贷数据还没有出现衰退的信号,投资者更应该加强对经济周期的研究,及早把握操作策略,在政策环境不明朗时进行资产重组。

华福证券研报中也指出,目前宏观经济数据大幅低于预期,不过各项数据表明宏观经济还在探底,基本面的改善也已经基本完成,未来可能在4月底之后,GDP增速会超过GDP增速,随后将开启一轮新的渐进式复苏,财政和货币政策也将迎来明显的积极变化。此外,中美贸易谈判也有望取得进展,中美双方有望在近期签订第一阶段协议,叠加国内疫情得到有效控制,也将进一步改善经济。

昨日发布的2019年第一季度中国GDP同比增速为6.8%,虽然第一季度GDP增速有所回落,但也依然处于全球最为低迷的情况。

华福证券首席策略分析师刘鸿宁表示,二季度将是中国GDP增速的低点,预计将在3%左右。从结构上看,出口、投资和消费是中国经济结构的主要组成部分,投资仍将是中国经济增长的核心驱动力,消费将是中国经济增长的核心驱动力。近期公布的经济数据显示消费信心在下滑,从PPI同比看,CPI同比增速已经回落至5.4%的新低,消费没有强劲的增长动力,并且从新服务业PMI来看,投资、出口都相对疲软。

当前中国经济依然面临通缩压力,在全球贸易、全球金融市场波动加剧的背景下,中国的货币政策仍有必要进行微调,应对经济增速放缓仍是国家经济发展的重要任务。