中利集团股票走势：抄底机会or风险警报？

中利集团股票走势:抄底机会or风险警报?

过去的一周,市场恐慌指数和个股期权隐含波动率均大幅回升,市场关注度进一步提升。短期风险资产近期大幅回调,对期权市场的影响不显著。从隐含波动率的角度看,当前市场投资者风险偏好明显提升,风险偏好在持续上升。近几日原油价格回落,导致短期波动率有所下降。长期来看,我国国内经济在修复过程中呈现持续恢复的态势,此前防范金融风险、控制金融风险的核心任务并未结束。我们观察到,近期波动率处于快速上升的过程中,主要由于春节假期过后外围市场波动较大,以及春节后流动性收紧所致。目前来看,风险事件尚未结束,预计短期风险事件对市场的冲击也会逐步增大,市场的调整仍在延续。

风险因素持续

由于去年四季度以来全球主要经济体中,美国经济的疲弱,叠加各国央行不断量化宽松,造成全球金融市场发生剧烈波动,同时股指大幅走弱,经济数据不及预期也导致“股灾”的风险。我们预计本次美联储加息的窗口期可能进一步延后,使得中美利差收窄,从而会引发人民币资产受到冲击。对于风险事件,我们认为不必对股市风险和流动性进行过度悲观,更多应以对企业盈利等敏感的视角为主。目前A股波动率已经回落至历史低位水平,对于长期投资价值已经有所体现,建议投资者保持适度乐观的态度,及时调整仓位。

短期市场继续震荡调整概率较大,建议投资者以防范市场“超跌反弹”风险为主。对于中期,我们维持谨慎乐观的看法。经济数据呈现继续走弱的态势,美股经历长时间的高位回调后,估值中枢抬升,中美利差继续收窄,国内政策宽松政策持续发力,外部环境逐步宽松,国内政策环境不断向好,对A股市场信心有提振,且在市场风险偏好不高、基本面整体向好的大环境下,市场仍有持续上涨的动能。

通胀方面,美国通胀疲软,且预期近期美联储会加息。而我国PPI持续高位,CPI已经连续5个月上行,我们预计,后续通胀仍将维持在高位。近期的社融数据总体表现平稳,经济数据企稳的迹象已经有所显现,后续政策逐步宽松的概率较大。我们认为,海外主要央行将加息的预期逐渐减弱,美联储加息前市场对于美联储加息已经计价较为充分,国内政策面边际转松的概率较大。同时,近期中国经济增长放缓的迹象也对铜消费形成压制。