业绩预增，铝价上涨成主要推动力

业绩预增,铝价上涨成主要推动力

1、根据A股资讯,3月以来,包括宏德股份(600331)、鹏st钒钛(000629)、西藏矿业(000762)、东方锆业(002167)、金川国际(601068)等在内的十余家电解铝上市公司陆续发布业绩预告。

2、国内生产线检修以及美国产能释放,铝价有望延续强势

3月16日,在对重庆两江市340万吨氧化铝产能进行进一步调整的同时,多家电解铝厂紧急发布2021年全年业绩预增公告。数据显示,预计2021年全年实现电解铝产量643.6万吨,同比增长10.8%;净利润26亿元,同比增长50.9%。从电解铝利润表现来看,以沪铝期货主力合约收盘价计,预计该品种1月以来的涨幅超过20%,并且3月以来铝价持续走强,并且年初至今有多家电解铝厂发布多个新项目。

中信建投(601066)预计,今年一季度国内电解铝产出约165.7万吨,同比增长约24%,是2021年上半年铝价回升的主要推动力。在我国疫情趋稳、国际形势保持稳定的背景下,预计一季度国内电解铝产量有望实现同比增长,同比增长约3.4%。

3、电解铝市场格局可能逐步改善,供给端偏紧

在3月份国内电解铝运行产能737万吨,与3月份的产能增速基本持平,但目前电解铝的开工率和库存均维持高位,表明市场供给偏紧。据SMM调研了解,3月份国内电解铝冶炼企业开工率和消费量基本保持稳定,电解铝的库存变化基本保持在合理范围。目前国内电解铝现货库存约为14万吨,主要分布在华东和华南地区,这部分库存目前主要集中在华东地区,且处于去年10月以来的相对低位,铝价持续走高对供应端的影响在减弱。

以河南地区的焦作昊天为例,该地电解铝厂于3月中旬封关结束,随后将进行一个月的检修,预计3月下旬以后电解铝产量会出现明显下滑,这将为供应端扰动带来一个缓解。

4、海外地区需求偏强,进口或有所增加

由于海外经济仍有复苏的势头,各国加速海外复苏,拉动了出口订单的增长。但3月以来,疫情再度暴发,新增确诊人数持续攀升,加之海外疫苗接种和疫苗接种缓慢,海外多个国家新增病例较多,美国每日新增确诊病例突破百万大关,防疫形势严峻。此外,海外经济逐渐恢复,欧美的经济在3月上旬开始复苏,带动海外生产生活活动的恢复,这将推动海外原铝的出口订单的增加。