一文读懂：影响美金人民币汇率1年内走势的国内外因素

一文读懂:影响美金人民币汇率1年内走势的国内外因素

2020年4月21日,人民币兑美元中间价报6.8845,较上一交易日调贬23个基点。今日人民币兑美元中间价下调7个基点,报6.8845。

全球汇市方面,欧央行降息预期持续,美股延续上涨态势,欧债危机发酵。市场人士称,目前全球货币政策宽松并且逐步放弃“购债放弃”逻辑,但美元和美债收益率回升,提振人民币资产价格表现,全球利率呈现振荡上涨态势。

美联储7月30日(周一)将公布7月货币政策会议纪要。由于美联储对资产负债表的变化将与中国央行决定,很大程度上会打压中国的货币政策。但随着中美经济企稳,国内货币政策总体将保持稳健,这也会降低人民币汇率对人民币汇率的吸引力。

美联储政策会议纪要公布后,美元指数下跌,而人民币兑美元汇率则连续上涨,从6.2796回升至6.2196。对于人民币汇率影响,我们认为,未来人民币汇率走势依然取决于国内经济走向和国际收支情况。

本周,欧元区和日本经济疲弱等事件均对欧元汇率产生较大影响,欧央行7月货币政策会议纪要显示,考虑到欧元区经济复苏态势强劲,委员会认为,如果经济表现符合预期,美联储可能在今年下半年进一步放松货币政策,美国将升息,欧元升值对中国经济而言将是不利的。而日本方面,政府在二季度新冠病毒疫情冲击下仍然积极主动,但疫情再度暴发以及财政刺激力度削弱了经济增长动能,因此,由于需求拖累经济,日本央行7月将购债推迟至7月。从市场反应来看,央行近几次的减码购债计划都提振了市场信心,这进一步提升了美元的避险属性。

当然,短期内来看,我国政策总基调仍将坚持稳健,降准仍是货币政策调控的重点。目前,我国经济依然处于经济复苏阶段,尽管海外疫情仍在发酵,但工业生产、投资、消费和进出口等经济活动都有所回暖。在外部环境相对疲弱的背景下,市场对于我国央行继续保持温和的货币宽松,虽然市场预计央行更会采取宽松政策,但不会特别大的宽松。不过,在当前经济面临下行压力以及货币政策收紧节奏明显加快的背景下,对于资金面或有一定的压力,一定程度上也会扰动经济的复苏进程,给市场带来较大压力。

为确保经济金融稳定,央行提前降准是货币政策调控的重点。