2023年钢铁市场展望：供需格局将如何演变？

2023年钢铁市场展望:供需格局将如何演变?

对于2022年钢铁市场的关注,我们的钢铁板块观点是,供需两端将更加平衡,供给收缩预期仍然在延续。钢铁行业供给侧改革的格局更加清晰,钢铁行业重视供给侧结构性改革。在政策端调整的背景下,钢铁行业重点将从结构性改革转变为结构性改革。我们的钢铁行业指数5月中旬的走势,与宏观经济政策节奏密切相关,所以看好指数强势上行的趋势。

但是,我们在过去3个月中一直强调的是,2022年钢铁行业的供需结构将呈现以下特点:钢铁行业产量将在2023年出现回落,钢铁行业将在全球范围内集中度较低,产能下降。我们的钢铁行业指数5月中旬的走势,与宏观经济政策节奏密切相关。由于在当前的时间点,市场预计,房地产行业的销售及投资将会受到影响,工业生产和制造业投资将受到冲击,钢铁行业将受累于进口冲击,钢铁行业行业的整体生产和投资都将受到冲击。2022年钢铁行业的利润将受到影响。

同时,目前钢厂集中度较高的地区还有中小型钢铁厂。在政策层面,稳增长政策的基调下,2022年钢铁行业整体生产和投资的稳定性将进一步加强,钢铁行业在供给侧结构性改革的背景下,产量将继续保持高速增长,并且增长速度有所放缓。

钢材需求方面,我们认为2022年地产需求将在2023年呈现“前高后低”的特征。房地产和基建投资作为稳增长的主要抓手,在经济下行阶段,“适度超前开展基础设施投资”将会发挥重要作用。

钢材需求方面,我们认为随着2022年疫情的逐渐平息,后期基建投资有望明显回升,钢材需求也将逐渐从经济下滑中回升,2022年钢铁需求增速预计保持平稳,主要受到地产投资的边际影响。从房地产投资来看,我们认为2022年房地产投资在2022年将呈“前高后低”特征,具体体现在:1)在疫情不确定性较大的时候,政策进一步聚焦稳增长,同时对基建投资的适度超前进行调控。2)房地产新开工面积在2021年虽然有所回升,但仍维持近5年的低位,房地产的竣工面积仍低于2019年。3)由于地产周期下行,房地产开发商更倾向于继续回款,因此地产投资增速预计也将维持稳定。

建筑材料方面,2022年的基建投资增速预计维持平稳,从2021年的高点19.2%降至2022年的26.2%,整体景气度处于历史低位。