2021年方大炭素合理估值分析：价值潜力与投资展望

2021年方大炭素合理估值分析:价值潜力与投资展望2021年方大炭素平均市盈率为14.76倍,这意味着方大炭素总体估值水平合理。通过统计方式看,我国当前在炭素供给侧改革、产能结构调整、价格机制改革等方面的优势明显,而且公司的炭素产能、产能结构相对其他工业企业规模小,已陆续进入集中的、长时间的集中产能。公司成长性较好,未来发展潜力巨大。

方大炭素2021年炭素供需状况

根据百川数据,2021年国内炭素生产成本占比达61.8%,其中主要原料价格也是唯一一个同比上涨的大炭素材料,其供应来源主要是北方、南方地区,而其价格维持较高水平,为了达到长期稳定的供需平衡,公司2021年炭素市场总体盈利能力有望提升至2020年的水平,核心盈利来源于海外市场。

1)炭素产能相对集中,主要为炭素与原料端;

2)该公司核心产品销售价格始终处于高位,以中、高、钛、煤、煤为原料;

3)根据结构调整角度来看,炭素企业现有产能大多已投产,投产计划也多数已经投产,未来产能进一步扩张空间巨大。

据我的钢铁测算,2021年全社会炭素产量预计达到3641.9万吨,2020年产量预计达到3511.2万吨,2021年产量预计达到32555.3万吨,2021年产量预计达到4253万吨。

百川数据显示,目前,我国炭素企业相对集中,大部分民营炼厂集中度较高,主要集中在2~5家,占比11.9%;而其余主要炭素企业,则集中在30家,占比0.8%。

可见,对炭素企业来说,一体化、自主化、创新型企业优势凸显,部分具有世界领先水平的头部企业已经纷纷向先进工艺、环保技术等方向发展。而此次国务院常务会议提出,将积极运用多项政策措施提升企业炭素产品。

具体来看,一是加强市场监管,督促头部企业提高技术实力,确保技术可靠性,保护先进产能;二是炭素产业链稳健有序,产业链骨干企业在资金、技术、人才等方面要走在前列;三是将加强与石化企业、科研院所的联动,发挥好监督和约束作用。四是推动企业高质量发展,鼓励炭素企业生产经营转型升级,提高自主创新能力;五是强化环保、技术研发与管理能力,支持企业提高节能环保水平。

一是推动企业加大技术研发力度,强化技术研发与管理能力,加快炉料进行标准化建设,加快炉料深度加工,加快智能化设备、高端化设备及核心装备产业化进程。