2022年有色金属行业前景展望：挑战与机遇

2022年有色金属行业前景展望:挑战与机遇并存,2022年预期震荡

1)宏观方面,通胀压力继续抬升,去产能将成为2022年首要任务,尽管2021年政策发力的相关消息不断,但宏观波动和极端事件仍将并存,不确定性仍将主导有色金属市场的波动。我们预计中国2022年经济增速将下行,但幅度将小于此前预期,但2022年可能因为能源价格上行,增长势头良好,企业盈利增长将趋好,整体的盈利增速将高于趋势,但幅度会大于2021年。消费方面,房地产市场有望持续,但房地产行业的大幅调控可能使部分企业面临调整,但在高基数的情况下,消费对经济增长的拉动作用较低。2022年全球市场经济态势,对能源、汽车、家电等价格的影响将加速,全球定价权的争夺将更加激烈,这将对有色金属需求产生抑制。

2)能源方面,国家对绿色低碳发展的重视程度将得到提高,这将为有色金属的消费端提供更多的机会,包括新能源、风电、光伏、风电、化工等领域的需求,在通胀高企下,有色金属的需求将获得更多的增长动力。

3)房地产方面,我们预计房地产在2022年将保持较强的韧性,但受疫情影响,房地产投资或面临下行压力。而基建、地产投资下行,但地产相关需求预期也将得到提振,我们预计房地产下行压力将逐渐缓解,但在这个过程中,地产投资下行压力将逐渐增大。

(三)交通运输方面,我们预计2022年交通运输投资增速为16.0%,增速较2021年底回落0.4个百分点,受货运增速下降及车辆保有量下滑等因素影响,预计交通运输投资增速回落至16.0%。交通运输主要包括公路运输及水路运输、航空运输及货运,加之航空运输由于受到运输费用影响,景气程度或将减弱,而对货运增速的拉动效果或将减弱。

4)建筑方面,我们预计2022年新开工增速为14.5%,增速较2021年底回落0.2个百分点,我们预计2022年新开工增速为19.8%,较2021年底回落0.9个百分点,主要是受1-2月份主要城市房屋建设加快、房地产销售回暖等因素影响。建筑工程方面,由于2022年疫情影响,部分项目施工进度受到阻碍,我们预计2022年新开工增速为10%。交通运输方面,由于2022年春节错位影响,2022年春节错位对交通基建投资有较大影响,我们预计2022年交通运输投资增速为9.1%,低于2021年底水平,主要是受公路运输同比下降较大影响。