2021年磷酸价格走势：从波动到稳定，市场展望如何？

2021年磷酸价格走势:从波动到稳定,市场展望如何?

(1)短期:需求下滑,需求下滑,价格下跌

2长期:新冠疫情影响,原材料价格上涨

3库存:供应紧张,产品涨价,供需错配

4产业链:疫情影响,出口链紧张,供给面扰动

5区域:国外需求下降,国内环保趋严,产业链供应恢复

具体品种分析

展望2022年,我们将进入一个小的需求-供给错配、需求增长-消费承压、供给受限-库存去化-库存增长三个变量构成的“小而美”。

“小而美”:价格下行,需求扩张,库存高企,需求增速放缓

1. 新能源车供给保持稳定,原材料价格上行,行业盈利持续向好

2. 上游原材料价格上涨,头部企业盈利有望改善

3. 供给短缺与产品涨价,头部企业盈利出现改善

我们对2022年的基本金属价格进行展望,展望2022年,我们将从供需的角度,进行行业判断。

需求高增长:中长期:全球碳中和政策推动下,新能源汽车、风电、光伏等新能源金属需求仍然旺盛,从供给端来看,高铝价对新能源汽车行业的影响或将边际减弱,根据我们的测算,这将带来产能利用率的上调,公司有望实现规模的增长。

供给方面,随着全球碳中和政策的不断落地,行业生产活动加速恢复,供给端冲击有所减弱,新能源汽车持续快速发展,供给端扰动减弱。

展望2022年,我们将从需求、供给两个维度对2022年的原材料价格进行评估,我们认为2022年原材料价格仍将高位运行,对公司业绩形成较大支撑。具体有:

1. 全球碳中和政策的影响:2021年以来,电动汽车、新能源汽车、生物医药等诸多行业的需求都在增长,上游原材料价格大幅上涨,导致部分企业的成本压力加大,利润受到挤压。目前全球新能源汽车的平均售价已经达到50万美元,而汽车厂商正面临补贴退坡的问题,未来可能存在较大幅度的滞销和库存贬值的风险。而新能源汽车产业,主要依靠电动汽车为基础,随着市场需求的不断扩大,将加速从汽车向电子产品转变。

2. 下游需求向好:目前,我国新能源汽车主要依靠太阳能电池,目前我国正大力发展节能环保车和新能源车。在发展新能源汽车的过程中,以空调为代表的新能源汽车占比最多,2021年我国新能源汽车产量达到70万台,远超同期世界最高水平。