2021年原油价格回顾：波澜起伏的市场表现

2021年原油价格回顾:波澜起伏的市场表现2021年原油价格展望:飓风艾达过后+欧佩克+OPEC+油井增速放缓+欧美放松管制

影响油价的三方面因素

1.供给:宏观经济由复苏转向过热阶段

2021年疫情对经济的冲击有非常显著的不同,主要体现在能源危机、疫情反复、新冠疫情反复。

供给端:2021年石油产量前低后高,供应充足。2021年石油需求恢复强劲,11月美国七个关键的高点是:一是世界石油日产量2021年第三季度为1210万桶/日,同比增长2.1%,第三季度为270万桶/日,同比增长3.6%。美国7个关键的高点分别是:俄克拉荷马州库欣、美国墨西哥湾沿岸的查尔斯湖、美国东海岸的达拉斯联储中心和马萨诸塞州卡塔尔沿岸的Bakken;二是全球主要产油国和消费国之间减产协议的复杂性,增加了油价上涨的压力。

需求端:美国、中国及欧洲疫情虽有所缓解,但较此前有不同程度的回落。受疫情扰动,冬季是燃料消费的高峰期,季节性取暖油的需求也很旺盛。

供需分析:能源危机对原油的需求冲击仍在,飓风艾达过后+欧佩克+减产协议执行力度有所加大

供应端:2021年全球原油产能增加4970万桶/日,OPEC+减产将支撑油价走高,2021年下半年油价跌幅预计收窄,原油短缺状况或将改善,但并不会如期持续。

需求端:2021年原油需求保持稳定,1-11月为OPEC+减产额度最多的月份,12月OPEC+的减产执行率为411%,其中沙特、科威特、阿联酋以及俄罗斯均有继续超额减产,科威特、沙特维持基准减产的目标,对全球市场的原油需求稳定增长的支撑作用较强。

供给端:2021年全球原油需求同比增速或下滑约1%,主要因北美地区交通拥堵导致消费及原油需求严重下滑。2021年全球原油消费同比增速或回落至3.9%。

供应端:IEA预计,2021年OPEC+的原油产量增速将为3.3%,但由于Delta变异病毒带来的疫情封锁措施影响,以及航空煤油消费量的下滑,2021年全球石油供应将下降约0.3%。IEA预测,2021年全球原油需求增速为140万桶/日,此前预计为110万桶/日。但考虑到燃油价格、航煤需求、页岩油生产的强劲复苏,预计2021年全球原油供应仍将进一步增加。

需求端:IEA预计,2021年全球原油需求同比增长4%至2.67亿吨,其中美国日均原油需求增量料为784万桶/日。