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再生铅行业对产能扩张的反应(202203,20220):根据我们在全球2021年主要矿产铅产量的预测,预计2021年将再维持增速。2021年随着新冠疫情的缓解,导致经济活动的进一步回暖,再生铅产量预计仍会保持在增长状态。2020年海外疫情仍未结束,但2021年全球其他主要经济体新冠疫情有走弱趋势,全球产业链重新被纳入疫情影响,预计会受到持续影响。我们预计2021年再生铅产量较2020年增长可能会受到影响。受此影响,再生铅价格将保持高位运行。
2021年再生铅产量的预估为290万铅吨,增长量为600万吨。2021年废铅供应大幅回升,再生铅生产规模将出现上升。由于新冠疫情的发展,预计再生铅和再生铅产量将出现较大增长。
再生铅产品的供应(左)根据我们在《全球新能源汽车技术路线图》(2021年5月9日)中分析,2021年再生铅产量预估为1480万吨。再生铅的产出占比将在2020年下降至45%左右,同时再生铅产量占比将下降至13%。
再生铅需求(右)根据全球金属网(发达国家)报告,2020年,电动汽车和汽车电池需求占全球总需求的8%,消费占比约9%。汽车电动汽车电池需求约占25%,商用车电动汽车电池需求约占30%。我们预计2021年全球废铅需求量将增长至2930万吨,消费量为2940万吨。
2020年全球废铅供应(左)按照国内供应4400万吨测算,再生铅供应(右)按照国内产量5100万吨测算,再生铅供应(左)按照国内消费5100万吨测算,再生铅供应(右)按照国内需求5000万吨测算。从表2可以看出,再生铅产量占全球的约18%。2021年再生铅产量(左)根据全球再生铅产量的预测(右)。(左)
再生铅供应(右)根据世界铅消费量的预测(右)。从世界铅消费的波动情况来看,由于疫情蔓延导致全球航班减少,全球运输可能受到影响,尤其是美国,预计2021年世界精炼铅消费量为2835万吨,消费量为2717万吨。
再生铅供应(右)根据世界铅消费的波动情况来看,由于2021年欧洲地区仍然有精炼铅的需求,将有大约500万吨的新增精炼铅需求。而亚洲地区受到疫情扩散影响,需求将减少,从而将导致精炼铅的库存减少。从2021年全球精炼铅供应的波动情况来看,预计2021年全球再生铅供应过剩量为200万吨,消费量为532万吨,全球铅消费的波动趋势(左)和全球库存变动的变化(右)和2021年两者都将影响铅市场的供需平衡。
