解析期权敲入敲出：发掘隐含机会的投资策略

解析期权敲入敲出:发掘隐含机会的投资策略解析:

1.隐含波动率估值:如果市场开始看跌,那么隐含波动率(如上图)将会进一步下行,那么此时隐含波动率(如上图)会进一步走低。如果市场开始看涨,那么隐含波动率(如上图)将会进一步走高。

2.隐含波动率结构:隐含波动率持续走低,可能暗示市场进入多空激烈的博弈阶段,投资者应留意观察这类产品的隐含波动率。如果出现波动率超过30%,那么就可以看做是市场近一年来的上涨和下跌,这时是可以进入多空博弈阶段的。

3.隐含波动率结构:隐含波动率目前处于历史高位,因此,对未来市场投资者而言,最好的操作方式是买进隐含波动率,卖出虚值看涨期权,因为这样持有更多波动率看跌期权的投资者(卖方)要想卖出价格更低的看跌期权才能降低价格。

4.隐含波动率结构:以卖出平值看涨期权为例,当市场价格下跌,也意味着隐含波动率要低一些,因此可以选择卖出平值看涨期权。如果当市场价格上涨,也意味着隐含波动率会上涨,那么卖出虚值看涨期权相当于买入平值看跌期权。

另外,还有一种方式,可以通过追踪隐含波动率曲线,观察市场资金进出情况。如果价格回调,此时,持仓量也应该降低,比如卖出认沽期权,因为持仓量比较小,因此,投资者可以在平值、虚值附近波动率平掉认购期权。如果价格回调,但资金又在多头市场上吃进,那么,此时就是市场正处于牛市的时候。

虽然有一种方式,能够确定市场将发生变化,但是我们需要明白一点:行情的变化并非在特定的时间段内发生变化,因为时间会越转越慢。

我认为,应该特别强调,投资者如果持有到期,价格波动的相关性很高,例如买入认沽期权,此时看涨期权所隐含波动率越来越小,那么,此时就可以持有到期。反之,则持有到期。

大趋势上涨,我们通常应该恰当地利用价差来预测未来波动。而我们运用期权,是要利用相应的买入方式进行预测。

运用期权时,我们需要注意以下几方面的要点:

一、确定投资方向

如果市场是熊市,我们应该买入认沽期权,而在牛市或熊市中应该买入认购期权,并在熊市或牛市期间运用。