美联储的加息政策未能达到预期效果

美联储的加息政策未能达到预期效果。美国加息阶段,美元上涨,金价下跌,美股下跌,大宗商品领跌,美元指数大幅下跌,避险需求得到支持。

美国年内加息四次后,首次加息靴子落地。美国联邦基金利率期货定价显示,美联储4月加息概率为88.6%,6月加息概率为83%,7月加息概率为80%。美元指数从高位回落,给金价带来一定的支撑。

2017年12月美联储加息后,金价价格有所回升,但整体上仍处于震荡下行通道中。从上图可以看出,在2016年12月加息之前,金价整体处于震荡下行趋势中,主要受美国经济基本面不佳、美联储加息进度较慢等影响,上一次加息之后,金价快速上涨,呈现出上冲乏力、下跌无力的特征。美国加息阶段,金价在经过长期调整后,已经处于单边下行通道中,主要原因是美国经济表现不佳,美联储加息时间迫近,加息预期不断迫近,美元指数不断上涨,金价呈现单边下跌趋势,即使是美联储加息之后,金价也难有单边上涨的表现。

美联储年内加息四次后,金价延续震荡下行走势。从美元指数走势图来看,美元指数于2017年12月16日结束,在美联储加息之前,金价呈现单边下跌趋势。美联储加息之后,美元指数又呈现单边下跌趋势,金价呈现单边下跌走势,主要原因是美联储加息预期升温、加息进度较慢等影响。在美联储加息之后,美元指数逐渐回归单边上行趋势,主要是由于美国经济表现良好,美联储加息迫近,美元指数下跌。从整体情况来看,美元指数已经跌破了美联储加息的最低预期,金价呈现单边下行趋势,只要美国经济表现良好,美联储年内加息四次的可能性较大。

中美贸易摩擦、地缘政治风险叠加,未来金价走势依然存在较大的不确定性,操作上要保持谨慎。

上半年,随着中美贸易摩擦的发酵,从过去三年、五年的情况看,整体全球避险情绪较高,推动金价上行,目前已经处于区间底部,并且整体来看中美之间价差较大,市场对美股的避险情绪较为浓厚,而在中美之间中美谈判的情况下,避险情绪的不断释放,也推动美股不断走高,后期避险情绪再度出现。

最近,美股再度重挫,主要是受投资者对美国政府下的贸易问题的担忧情绪,再加上对美国经济预期的担忧情绪所致。