美联储计划年内降息三次以应对经济不确定性

美联储计划年内降息三次以应对经济不确定性,近期一些观点认为,2022年美联储可能会有两次降息。

国际清算银行的研究显示,在1987年至2000年之间,美国实施了两次预防性降息,但是,2022年三次降息之后,美联储却发现,美联储应该继续保持宽松货币政策。这种解释也许正是因为特朗普用“零利率”对抗“负利率”的“罕见的现象”,而今年美联储降息后,美国银行就提出“高通胀和紧缩预期”的观点。

在资产价格上,现在是一个“充分就业”的时代。摩根大通对资产价格的预期是美联储在应对通胀方面所面临的一个重要问题。而摩根大通更加乐观。虽然美联储正在放缓,但是,与市场普遍预期的不同,摩根大通预计美联储今年将不会再次降息。

摩根大通还认为,由于美联储年内还可能进一步降息,因此投资者可以适当将其当作风险资产,用来抵御可能的通货膨胀。

但是,在全球“疫情阴霾”的情况下,也并非所有的风险资产都会受益。例如,高盛对投资者的观点都存在“可能性”。因为随着全球经济放缓,美联储可能会停止降息。

大摩全球财富管理首席投资官Christopher Lewis表示,美联储将大幅降息,并在2022年3月前降息两次,并在2023年4月再度降息。

全球市场突然释放“通胀”信号

值得一提的是,美股也从疫情以来的一系列表现,成为市场投资者对通胀的最大担忧。

截至当地时间4月17日收盘,标普500指数跌1.02%,报3409.22点;道琼斯工业平均指数跌1.57%,报39503.46点;纳斯达克综合指数跌1.12%,报12386.871点。

此前美国总统拜登在4月10日宣布他为“美国优先”的法案,并承诺每年花费近1000亿美元,以推动经济快速增长。

相比之下,“缩表”、“资产负债表”等多重政策工具的作用正在逐渐发挥。

在美国,缩表会增加长端利率和股市的波动性。在2008年金融危机后,美联储也大规模在金融危机后的几个月缩减了联邦基金利率中的联邦基金利率。这意味着美联储削减联邦基金利率的每次操作利率,可以提高市场风险敞口,提高资产组合的收益率。

美联储降低了市场流动性,进一步降低了股市波动性。