美联储历年加息政策：对经济的影响和展望

美联储历年加息政策:对经济的影响和展望美联储近几年加息节奏明显比加息对市场影响更大,尤其是关于下半年经济有较大不确定性。2018年12月31日,FOMC议息会议决定维持联邦基金利率0.25%-0.50%不变。12月31日,在结束“加息25bps”决议后,美联储2018年6月启动“加息50bps”,至2017年1月加息,结束了连续22个月的加息。进入2019年,美联储连续加息3次以上,将联邦基金利率提高到0.25%-0.50%区间的概率已经大大提高。美联储2019年加息预期、经济环境对加息的影响,更多表现在经济状况上。

2.加息和缩表对中国市场影响

2017年以来,美联储加息的节奏,我们在分析美联储加息和缩表时也有所提及。2019年3月29日,美国联邦公开市场委员会(FOMC)召开会议,决定2019年不再加息。美联储主席鲍威尔表示,今年应该结束资产购买和前瞻性指引的缩减,并在下次会议上扩大资产购买和前瞻性指引的购债规模。我们认为,2018年1月至今,美联储加息4次,结束了量化宽松的进程。

2018年以来,紧缩周期开始,美联储加息时间将推迟到2019年6月之后。到2019年,美联储将结束资产购买和前瞻性指引的缩减。此后,我们将面临加息和缩表的压力。

3.美联储加息的节奏

一般而言,利率调整的力度会决定加息的先后和时间。2017年,美联储在2018年加息,与2018年基本相同。

加息对美国经济的影响主要体现在以下几个方面:

1.如果美国经济表现良好,美国资产购买力将会不断增强,利率将保持在较低水平。如果美联储激进加息,那么,势必会导致通胀的上升,会直接影响居民收入的提高,会进一步导致经济增长的放缓。

2.利率升高将降低美国的借贷成本,从而减轻企业和个人的借贷成本,增加企业的投资,从而扩大就业,并促进消费。

3.利率升高会导致企业利润的增加,从而会促进消费,从而带动消费。

4.利率升高会降低企业的投资,从而减少企业的资本支出,导致消费,从而增加企业的盈利。

三、加息的推升因素

1.加息本身会使货币流通加速,减少货币流通,增加企业的投资,促进经济发展。加息会使得存款的利息增加,促进社会的融资需求,增加企业的生产经营,并增加对消费的资金的需求,从而促进经济的发展。