美联储加息步伐逐渐放缓，或已触及顶峰

美联储加息步伐逐渐放缓,或已触及顶峰

上次美联储加息是在2016年,那时的2015年美联储是美国经济衰退,当年的美国失业率却开始飙升。直到加息才恢复到大约2%的正常水平。

美联储去年加息三次,每次加息幅度为0.25个百分点。本轮加息周期为2006年至2017年之间,之后美国经济数据持续增长,加息次数逐渐减少。

数据显示,美联储截至6月底的资产负债表达到43023亿美元,远高于上次议息会议前的水平,市场对于美联储加息速度将超过市场预期的100个基点持怀疑态度。

2017年的加息步伐也是如此,到2017年12月底为止,利率从近零水平上行。自2016年12月加息之后,利率一直在稳步上行。

2017年美联储加息总是戛然而止,最近一次美联储加息也是在2016年。当时美联储已经明确表示,在9月份前,可能还会加息,加息计划一直持续到明年加息一次。

同时在今年1月,美联储认为美国经济强劲,而且利率会持续上行,这使得美联储更加容易提高其经济预期。

另外,市场原本预计美联储将于6月加息,但事实上,鉴于美联储近期加息,利率预期已经转为中性。

因此,市场的焦点转向美联储加息和缩表的情况,尤其是在美联储6月加息的情况下。

关注利好因素

美国6月核心CPI已经连续4个月高于2%,核心PCE已经连续3个月超过2%,表明通胀已经大幅回升。但是要留意的是,这对于加息而言并没有太大的影响,反而进一步推升通胀,因此市场对于美联储在2017年加息的预期较为浓烈。

本周五将公布美国6月零售销售、工业产出、耐用品订单、PPI等,这些数据将对美元指数造成压力。另外,中国3月出口和进口数据也将公布,尤其是对于美国的制造业数据。

目前市场正在关注美联储加息的影响,而非其他经济数据的影响,因为当然也需要关注中国工业产出和进出口数据。

需要注意的是,本次会议的讲话并未对加息进行实质性的下调,因此也并不意味着美元指数或难以持续走强,其对于黄金的支撑仍然较强。

美国周三(6月10日)公布的消费者物价指数(CPI)公布值为3.1%,低于预期的3.8%。美国通胀数据仍在高位徘徊,但美联储7月加息预期上升,支撑美元指数维持在95上方,并提振金价。