美国咖啡C期报价走势分析及未来预测

美国咖啡C期报价走势分析及未来预测

美国芝加哥期货交易所(CBOT)3月11日发布的月度报告称,美国农业部将在2月报告里把美豆产量预测调整到1310万吨,高于市场普遍预期的1290万吨,但是低于2013/2014年度的1295万吨。

上月报告预计,美豆产量为42.15亿蒲式耳,相比11月预测的43亿蒲式耳上调10亿蒲式耳,但是依旧位于历史低位。同时,根据市场人士预计,由于USDA将2014/2015年度美豆产量上调到创纪录的336亿蒲式耳,2015/2016年度美豆播种面积上调到496,831万英亩。此前美国农业部还将2014/2015年度美豆期末库存调低至1.55亿蒲式耳,低于市场普遍预期的1.7亿蒲式耳,为历史最低。

市场认为由于大豆成本和种植效益不佳,美国农业部2月供需报告预计美国大豆期末库存为4.45亿蒲式耳,较市场预估的3.8亿蒲式耳略微上调。美国农业部表示,预计2014/2015年度美国大豆单产为每英亩51.4蒲式耳,低于2014/2015年度的55.0蒲式耳,这表明大豆市场已经基本吃紧。同时,美国农业部还预计美国大豆产量为38.8亿蒲式耳,低于市场普遍预估的38.8亿蒲式耳。

进口大豆供应有望缩减

由于国内大豆价格居高不下,国内压榨企业积极进口大豆,导致港口进口大豆库存迅速下滑,由前期的近30万吨下降至不足30万吨。据天下粮仓数据,截至2014年2月23日,沿海油厂进口大豆库存为324.4万吨,较前一周的335.5万吨下降3.57%,为近5年以来的低点。由于进口大豆压榨利润良好,油厂大豆采购意愿上升,造成豆粕库存下滑。截至2014年2月23日当周,国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量为72.03万吨,周环比下降1.97%,为近三年来的低点,较去年同期的83.38万吨下降32.28%。

当然,由于国内大豆压榨利润较好,油厂对进口大豆的采购积极性提高,导致港口大豆库存下降。2014年7月我国进口大豆到港量为373万吨,同比增加139万吨,增幅为36.77%。2014年11月我国进口大豆到港量为364.9万吨,同比增加75万吨,增幅为14%。

总体而言,在豆粕库存较为充足的背景下,国内大豆压榨企业短期内面临进口大豆数量上升、库存下降的困境。据天下粮仓数据,截至2014年2月23日,国内沿海主要地区油厂进口大豆库存为297万吨,周环比下降7.32%,较去年同期的169万吨下降22.27%,为连续第五周下滑。