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分析利率曲线:
今年以来,美元指数持续上涨,美国十年期国债收益率走高。一方面,去年12月美元指数走弱,美元走强使得美国国债收益率走高。
另一方面,在美元走强、非美货币走弱、美国经济修复动能加强的影响下,新兴市场国家的货币贬值速度加快。
数据方面:
去年以来,美元指数走强,美元指数上涨,美元指数上涨,新兴市场国家货币贬值速度快于美元指数。截至1月5日,美元指数仍有147个成员国货币上涨,欧洲、日本、韩国、马来西亚、泰国、菲律宾、菲律宾和印尼等国家货币上涨,其他国家货币相对贬值。
其他国家货币政策方面,美国联邦基金利率变动表显示,今年3月美联储将联邦基金利率提高至2.25%-2.5%,同时保持现有利率水平不变。
与美联储加息密切相关的欧元区通货膨胀预期回升,欧元区经济增长放缓,希腊危机增加欧元兑美元贬值压力。欧元区进出口贸易顺差扩大,欧央行保持低利率,货币宽松格局延续。
总体上,国际上金融机构抛售美元的原因,是市场对于中国经济回暖的预期减弱,欧元区在2015年经济增速回升,美联储采取紧缩货币政策,中国央行采取宽松货币政策。整体上,全球市场流动性宽裕,风险偏好上升,美元指数和人民币指数同涨。
欧央行方面,一方面,欧元区经济持续修复,增长稳健,对中国出口有所支撑。另一方面,欧洲经济增长动能有所减弱,欧央行实施宽松货币政策,财政刺激推升欧元,美元指数大幅上升。2015年4月欧央行和日本央行将举行货币政策会议,会议宣布维持利率不变。
另外,美元指数自年初的17.44附近持续上涨至7月14日的96.70附近,上涨幅度达到28.63%,刷新近4年以来的高位,此轮上涨,是美元指数连续走强所致,前期在市场避险情绪升温的情况下,由于美债收益率持续走低,全球资本流出中国市场,中国则积极购买美国国债,一度给美元指数带来提振,自3月24日高点至7月30日低点,美元指数与人民币汇率均跌幅超过2%。
美元指数连续四天上涨,昨天晚将公布美国GDP数据,预计将会超过1万亿美元,较1万亿美元的规模有很大的增长空间。从另外一个角度看,美元指数持续上涨将继续刺激贵金属上涨。
