美联储再次提出年内加息计划，经济前景仍存变数

美联储再次提出年内加息计划,经济前景仍存变数。美联储认为,预计2018年美国经济增长率将保持在3.7%-4%区间内。如果美联储保持当前的利率水平,明年将有超过半数的美国人在领取失业救济金,美国经济将增长。

美联储将近10年来首次提高联邦基金利率,其认为国内生产总值(GDP)会从2008年的1.5%降至1.9%,与之前两次预期一致。货币政策委员会已经在一系列问题上继续讨论了美联储的政策倾向,包括通胀预期和未来政策的紧缩。

7月加息之后,美联储态度开始转变。在今年3月的美联储政策会议上,美联储终于通过加息和缩表的形式,转而降息,宣布年内将再加息3次。虽然近期耶伦强调美联储应该收紧货币政策,但是7月底发布的FOMC 声明中表示,未来一年的利率目标区间将“保持在”2.0%-2.25%的范围内。而8月底的FOMC会议上将利率下调至1.75%-2%区间。加息可能性在减弱。美联储主席鲍威尔表示,年内再加息3次是合理的。在美联储加息的同时,12月降息的概率也在上升,这是因为近一段时间,美国经济存在下行风险,加息有可能迫使美联储加息。

7月美联储的政策声明重申了去年以来的加息路径预期,即“无论是否会进行任何加息,我们都将看到一次加息。尽管经济增长放缓以及通胀上升的风险明显上升,但我们认为现在还不是加息的时候”。

对于9月加息,美联储表示今年下半年经济活动将加快,预计劳动力市场将增长,通胀将升至2%,再加息两次是合理的。在此背景下,7月美国国会批准了“美国政府在明年3月之前首次加息”的计划,美联储需要在年底前就三次加息。由于美国经济增长的步伐与预期相符,这使得加息步伐比市场预期的要快,因此加息将成为市场关注的焦点。

尽管7月议息会议声明中指出“耐心”强调经济发展,且美联储一直保持相对渐进的利率水平,美联储需要将“循序渐进地”提高联邦基金利率目标区间。然而,在2019年,美联储的货币政策空间却相当有限。

根据美国银行的预测,美联储明年将加息两次,每次加息25个基点,然后每次加息100个基点,目前市场预期2022年将加息三次,2023年将加息三次。同时,美联储还预期未来三年内还有两次加息,比之前预期的更早的一次加息是在2019年12月。