美联储利率决策对经济的影响及未来走势分析

美联储利率决策对经济的影响及未来走势分析(1)利率的走势

在美国历史上,美联储一直是全球鸽派的风向标,虽然目前处于中性利率状态,但是近期美联储主席鲍威尔表示将于明年开始缩减购债规模,这会引发市场关注,美联储12月份启动Taper,进一步加息将是大概率事件,而随着紧缩压力的增加,美元的贬值预期将会增强,市场的鹰派倾向势必会进一步加大,这也将为美元提供更多的风险对冲和价格走势的指引,美元也将进一步上涨,反之则会有下行的风险。

在美联储紧缩周期中,在过去的数年中,美联储将处于一个低利率环境,这也将对于美联储而言是一个麻烦,进而导致美元走强,进而施压金价。但是在过去,随着紧缩周期的到来,虽然美联储在2011年加息,但是在今年年底以前,美联储退出了QE的计划,目前美联储在2017年2月份达到了2.8%的利率,并且其政策仍未按照计划退出,所以美联储将迎来新的复苏周期,未来市场对于美联储政策的预期将逐步出现调整,这将会使得市场在未来的某个时候对于美联储的政策态度发生改变,这也将导致黄金和美元的价格走势出现改变。

从整体黄金价格走势来看,虽然近期黄金价格上涨,但是近几天黄金价格出现回落,说明黄金价格的上涨已经开始出现调整,这也是市场对于美联储紧缩周期结束后美元未来继续走强的担忧。另外,国际市场对于美联储紧缩周期的结束,也使得对于黄金价格的影响有所减弱。

不过最近欧洲各国和美国经济数据表现较好,这是导致黄金价格回落的原因之一。本周欧洲的制造业数据继续表现较好,美国8月Markit制造业PMI初值54.8,高于预期的54.3,创2012年2月以来的最高水平。此外欧元区8月Markit制造业PMI初值为53.2,超出预期的51.2,也刷新2012年2月以来的最高水平,这使得欧元兑美元出现回落。

除此之外,本周欧洲央行行长德拉吉的讲话也比较重要,目前市场预期欧洲央行本周将进行货币政策会议,将会释放较为明确的缩减购债规模的信号,从而使得欧元/美元走弱。在当前经济数据处于相对低位,且仍处于低位的情况下,市场对于欧洲紧缩周期的结束的预期较强,这将推动黄金价格走高。