美国基准10年期国债收益率走势分析及影响因素解读

美国基准10年期国债收益率走势分析及影响因素解读

(1)长期债券收益率变化(注:趋势、时间、持续性等)

长期国债收益率变化的变化主要源于两方面因素,一方面美国政府财政政策力度加码,通过降低赤字率、增加政府债务上限等方式,推动债券市场需求,另一方面,近期美国财政部利率与通货膨胀水平的疲软,致使美国政府债务增加,10年期国债收益率下行。(2)政策利率变动(注:平衡变化)

2美国政府财政政策力度加码的影响因素解读

首先,短期债券收益率上升将利空黄金,长期债券收益率上升对黄金影响较大。从历史上看,美国货币政策往往在经济扩张期和经济衰退期发生逆转,货币供应量的增加会导致通胀水平的上升,这种情况下会使美元和黄金价格同跌。当国债收益率上升时,黄金就会回调,而当经济衰退时,其影响会上升,反之亦然。这是因为,经济周期通常会导致货币供应量增加,而金价就会上涨。所以,美联储为了对抗通胀,会在加息前降低利率,这使得市场上金价大幅上涨,因此会造成金价下跌。

其次,美联储政策利率变动影响金价。因为美国的货币政策主要分为政策利率和失业率两派。

政策利率变动影响金价,但美联储货币政策会根据经济形势和利率水平而调整。目前,美联储都在实行降息周期。一旦降息周期结束,美联储会在一段时间内维持利率不变,之后再通过缩减购债规模和利率拆借来降低货币供应量。

3美国政府债务增加,(1)美国政府债务增加,美国政府债务增加,可能利空黄金,特别是美国的股市。(2)美国政府债务增加,股票市场的熊市,可能对股市利空。(3)政府债务增加,股票市场的牛市,可能导致股票市场承压,在经济增长乏力的情况下,可能导致黄金上涨。

美联储政策利率调整影响金价。美联储政策利率调整一般涉及两个方面:

1,降息对经济的影响。降息降息可以降低无息资产的机会成本,特别是黄金的投资机会成本较低的黄金。

2,通胀率上升,对金价产生影响。美联储降息通常是预期通胀率超过2%,但是对通胀的容忍度较高,可能在2%~3%之间。

3,负利率对金价的影响。由于美国利率的上升,可能会导致美联储的量化宽松货币政策的开始。