美元兑人民币上涨：投资者眼中的新机遇

美元兑人民币上涨:投资者眼中的新机遇

人民币对美元汇率走势:人民币汇率变化遵循三大基本逻辑:1、宏观经济环境:中国经济增长具有潜在动能;2、人民币汇率变化遵循相对货币利差;3、汇率变化遵循市场预期。人民币汇率变化遵循其全球均衡稳定、资本流动、汇率变化遵从均衡规律。人民币汇率变化是经济的正常表现,但人民币汇率的变动将是错误的,将发生各种变化。

1、人民币汇率变化:人民币汇率有可能发生变化。在经济复苏情况下,宏观经济环境好于预期,投资者们担心未来可能出现经济衰退,更多的人选择持有人民币资产,导致人民币贬值。在悲观经济预期下,投资者们担心未来货币贬值,纷纷减持人民币资产,导致人民币汇率下跌。

2、汇率变化:在经济不景气的时期,投资者会倾向于投资人民币资产,但鉴于美联储升息、缩表的概率不大,人民币贬值的空间并不大。人民币贬值对于人民币汇率来说是利好。

3、汇率变动:人民币汇率可能发生变化。在投资者悲观预期下,人民币汇率会下跌,但在资本流动性宽裕的预期下,投资者会倾向持有人民币资产,因为资本流动性宽裕,资本流出压力减轻,风险降低,资本流动会从新兴市场国家流出,推动资本流出。在美国实施QE政策后,外资会减持人民币资产,从而刺激经济增长,从而推动资本流出。

4、全球货币政策变化:在美国实施QE政策的预期下,货币政策将由中性调整到偏向宽松,资本流出压力降低,从而对人民币汇率形成支撑。

5、贸易摩擦:2019年8月中旬,中美贸易摩擦出现缓和迹象,2018年6月份开始,中美贸易摩擦缓和,2019年1月份开始,贸易摩擦缓和。2020年3月份,美国贸易摩擦开始。随着美联储加息、缩表、缩表,贸易摩擦对人民币汇率的影响逐渐减弱。2020年4月起,中美贸易摩擦开始缓和,从2019年5月开始,中美贸易摩擦缓解。在2020年5月,中美贸易摩擦缓和,美国也基本实现了对中国的贸易顺差。在中美贸易摩擦缓解之后,人民币汇率将会继续走弱。

三、利好与利空因素:全球经济增速放缓,通胀下行。2020年5月底以来,全球多个国家已经出现明显的滞胀,而中国经济增速放缓,主要原因是美国通胀在6月份回落,全球滞胀预期明显上升。