煤市或再次迎来拐点，行业前景或将逐步好转

煤市或再次迎来拐点,行业前景或将逐步好转。

能源是重要的经济运行源头,煤炭价格波动显著,煤价的上行,让煤炭行业发展迈上新台阶。

随着“煤飞色舞”的兴起,煤炭市场的“格局”也在发生变化。

自从焦煤1808合约上市后,我国焦煤价格一度在6个月左右的时间内实现翻倍,这个时间段也是一年多,2014年之后,焦煤价格开始持续上升,至2018年年初,其价格已超过600元/吨。与之相反,这一年多的时间内,国内焦煤价格在创出历史新高之后,又创出了17000元/吨的历史新高,并于4月中旬创出500元/吨的历史新高。

另外,因为当时国内煤价居高不下,上游煤矿出现矿难以及进口煤等原因,国内焦煤价格随之涨至30000元/吨的历史新高。但进入5月之后,国外焦煤价格再度疲软,更是跌至2000元/吨的低点。焦煤价格也从4月23日的低点,快速回升到了目前的4200元/吨。

在上述的过程中,各国政府的货币政策在不同程度上影响着国内焦煤的价格变动。

以美国为例,美国货币政策持续宽松,美元汇率跌至历史低位,加上美国经济依然强劲,使得美联储再次祭出宽松政策,6月20日,美联储宣布再次加息,宣布自6月1日起,将联邦基金利率上调25个基点至0.75%-1.00%区间。美元指数从前期的高位97下降到97附近,美联储在加息周期已经结束,利率有望进一步上调。但从美联储降息之后货币政策的措辞来看,宽松政策依然存在。

此前一段时间,焦煤的价格暴涨,主要是因为国内外价差快速拉大,进口价格走高,进口利润增加。从进口利润来看,焦煤内外价差大幅拉大,进口利润在3100元/吨。虽然焦煤的进口利润为1000元/吨,但进口利润已经很高了,将刺激进口量上升。

图为国内进口利润

数据显示,焦炭进口利润从高点的35美元/吨快速下滑到40美元/吨。此外,钢厂和焦化厂都在缩减焦煤的采购量。9月,焦化厂焦炭库存有所下降,由66.15万吨下降至69万吨。

数据显示,剔除口岸通关时间,焦煤港口库存为460万吨,是近五年来的低点。随着冬季的临近,国内焦煤的库存也出现下降,但是随着四季度钢厂限产,焦煤需求趋于弱化,预计9月进口焦煤数量将下降。