摩根士丹利加息：全球金融市场何去何从？

摩根士丹利加息:全球金融市场何去何从?股债汇齐唱,股债汇齐抛!

央行投放流动性,影响深远

本轮央行资产负债表规模创历史新高,这是近年来我国资产规模扩张最快的一年,为了应对春节的影响,货币政策力度要更加宽松。此次央行拟投放的流动性总额为1.2万亿元,实际在2月26日创下22.7万亿元的历史新高。此次央行“总量放水”是货币政策“总量优化”的延续,另外,央行之前已经通过降准释放流动性,但这一举措主要是通过“对冲中性信贷投放”,因此流动性充足与否主要体现为市场对流动性宽松的预期。

在本次1月25日的央行例会中,人民银行行长易纲表示,中国2022年将是货币政策的重要观测窗口,货币政策的利率走向将决定货币政策的操作方向和节奏。央行将密切关注中国经济发展和通胀的变化,与目前仍然存在高度不匹配的通胀,坚决不搞大水漫灌。2022年货币政策操作有空间,以维持流动性合理充裕为主要目标,引导货币信贷政策灵活适度,提高政策的传导效率。

消息公布后,市场避险情绪回落。周四(2月25日),国债期货走势疲软,10年期国债期货主力合约TF1612早盘最高下探至101.175元,随后回落。截至收盘,10年期国债期货主力合约T1612收报101.750元,跌0.135元或0.06%;成交92950手,较前一日减少2035手;持仓24982手,增仓368手。

对此,业内人士表示,货币政策将进一步保持宽松的必要性。在这样的背景下,市场对于本月降准的概率预期开始回升。未来货币政策能否“精准”放松,需结合市场利率和资金面表现进行判断,宽信用对实体经济作用大,后续再降准或是另一大概率事件。

李超表示,降准最核心的要素是资金利率和资金利率的变化。上周五央行降准落地,银行体系流动性总量仍然保持稳定。上周的利率债发行量有所回升,资金面略有收紧。从供给来看,周三早上国家统计局公布的数据显示,1—2月全国规模以上工业企业利润同比增长7.3%,增速比1—2月加快0.1个百分点。在这样的形势下,政策力度正在加大,货币政策的调控重心也在降低。央行货币政策司司长孙国峰近日表示,2022年要适当扩大公开市场投放,保持流动性合理充裕。货币政策要灵活适度,保持流动性合理充裕。