揭秘：PPE塑料价格用途、趋势与市场展望

揭秘:PPE塑料价格用途、趋势与市场展望报告。在目前塑料价格波动较大的情况下,能化板块投资者也在利用这些工具避险。这些工具主要从估值、行业供需等方面来分析当前塑料价格的走势。

趋势与市场展望:

PPE的上游成本主要来源于上下游的中间环节,上下游之间的相互博弈主要涉及到中间环节的物流运输、石化产业链等诸多环节。在供给相对稳定的情况下,上下游之间的博弈也应该侧重这方面。

成本曲线分析:

自2014年11月以来,PPE价格出现显著的利好。2016年、2017年,在原油大幅上涨的情况下,PPE价格出现明显的下滑,并且上游原材料价格涨幅也有明显的下降。2017年PPE价格从年初的330美元/吨大幅下跌到年中的36美元/吨。在此期间,上游原料价格相对平稳,特别是PX价格也呈现下跌趋势。这一点和2016年有明显的区别。

2017年、2018年,由于上游原材料价格出现显著下滑,PX和PTA价格呈现一定程度的回升,并且PX和PTA价格均处于回升趋势中,PX和PTA价格的价差也有一定的扩大。可以说,PX和PTA价格的相关性不断增强,体现出上游PX和PTA价格相对稳定的特征。

从PTA的供需平衡角度,可以分为三个阶段:

第一阶段:PX——原油价格的抬升,成本驱动作用减弱。

由于PX是供需平衡的体现,原油价格重心抬升的背后是PX供需在从年初的450美元/吨左右涨至年中的380美元/吨,二者的价差有所扩大,体现出原油上涨对PX的传导。

PX供应方面,我们看到,在之前的2015年-2016年的高基数作用下,2015年-2017年PX的价差从100美元/吨附近持续走弱至90美元/吨附近,年末已经出现明显的收敛,但是由于PX的供给保持稳定,PX的市场价格依然呈现出“压力山大”的态势,原因是OPEC主导的减产对原油的供给影响不足,主要原因是OPEC的减产执行力度不强,尽管在年内油价出现大幅度的波动之后,OPEC以及非OPEC国家仍然会执行产量配额的配额,但是从减产执行情况来看,根据2019年沙特油田发生的事故,以及2017年至今美国联合EIA联合的美国联合EIA联合的美国与伊朗之间的摩擦,美国在后续的持续施压之下,对于沙特的供应端和需求端施加压力,原油在未来的价差会维持在偏强的位置。