揭秘农产品现货市场：红色产品种类及特点详解

揭秘农产品现货市场:红色产品种类及特点详解

2.4 新冠疫情、德尔塔变异、飓风、拉尼娜

2.7 季节性偏暖、通胀预期影响

2.4 中短期企稳、紧缩预期主导市场

3.1 三季度有望启动行情

3 经济复苏助力行情再起、刺激政策靠前发力

3.2 抱团取暖、消费旺季或将到来

3.2 半年报及一季度利润增速在20%-50%

3.3 通胀预期推动行情

3.4 近半年货币政策展望:稳健货币政策维持基调不变,保持货币政策“以我为主”

3.4 内需强劲增长仍为全年目标

3.2 海外需求依然强劲、多国化工复苏使需求走强

3.4 中长期“春季行情”确定

3.1 降准概率增加,降息预期带来的需求增量值得期待。

3.3 下半年供给冲击弱于上半年、宽松预期升温,或进一步压制需求。

3.3 三季度预计仍有望宽松,政策在依托资金作用下,有望进一步宽松,托底股市

4 黄金牛市需要更多的资金,可能性不大

4 地缘政治影响是不确定性的,下半年风险偏好和实际利率有望上移。

5 汇率波动风险:贬值预期导致汇率贬值,汇率贬值的内外扰动加剧

6 三季度疫情压力后,美联储货币政策紧缩,预期加强,风险偏好下降。资本回流美国,经济低迷,货币宽松预期增强。市场对美国经济担忧,美联储开始降息。当通胀和利率预期发生变化时,人民币升值,资金回流美元,在投资和投机的双重压力下,黄金上行压力较大。当前在应对紧缩风险方面,我们对黄金、美元和股票都保持乐观,预计美元指数走弱,黄金、股票都是上涨趋势。

尽管美联储的降息效应使美股相对承压,但中长期美联储的货币政策走向仍取决于美国经济复苏情况和通胀情况。最近公布的美国3月消费者物价指数(CPI)为1.5%,较前一个月上升0.2%,其中PPI上升0.8%,环比上升0.2%,核心CPI由前一个月的5.4%下降0.6%修正为5.4%。我们对当前美股和美元、股票都保持乐观,我们对未来1—2年美国经济复苏的持续性保持乐观,美股主要是受实际利率上行和通胀预期影响。具体来看,美联储货币政策决定股市,美股没有基准利率,股市估值会反映实际利率。

我们认为,美联储货币政策紧缩是黄金上行的一个重要催化剂。