揭秘个人外汇期权的现状：投资者需知的关键信息

【外汇行业产品图解析】

第一个话题:人民币汇率会不会有趋势性的波动?人民币汇率会不会发生趋势性的波动?

下面就对人民币汇率出现趋势性的波动来说,“趋势性的波动”无疑是人民币汇率最为复杂的一项内容。

从2017年2月到2018年3月,人民币汇率快速增长,达到21.50的水平,人民币汇率波动较大。2017年,人民币汇率平均比2017年贬值38.53,贬值幅度近80%。

央行规定,自2017年3月10日起,浮动汇率的非汇率波动性下降,保持在1.5%。

如果说2018年3月10日人民币汇率下跌是因为2017年3月10日人民币汇率快速上涨,涨幅超过1%,人民币汇率存在被高估的风险,即股市会下跌,人民币汇率出现贬值。

人民币汇率出现趋势性波动是因为人民币汇率存在高估的风险。

人民币汇率的价格变化一般在合理的范围内波动。例如,2016年4月15日央行发布了人民币汇率中间价,其中间价是1元人民币,而人民币的汇率只在中间价上下浮动。

上图为人民币汇率变动的月线图,可以看出,2018年4月14日,人民币汇率的中间价变动在5月1日创出102.95的低点,随后进入一个稳步上升通道,在突破103.50之后,人民币汇率出现趋势性的波动,11个交易日,累计波动上涨46.76%。

人民币汇率的走向为什么不存在趋势性的波动呢?

在价值投资方面,人民币汇率之所以波动,也是因为当前的人民币汇率制度完善的问题。从2015年以来,我国将利率、汇率、汇率制度、升值率、贬值率和币值基本都设置为了其面临的风险,将人民币汇率相对升值降低了一些,但总体上货币政策还是对汇率政策有很多的掣肘。

2015年8月,中国推出以人民币计价的各项参考汇率制度。在完善了人民币汇率市场化程度后,人民币汇率有了进一步的变化。

2017年6月16日,央行宣布下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(原为0.25%),以对冲资本外流的影响。虽然央行依然以利差作为利差约束资本外流,但是外汇占款明显减少,人民币的升值压力在不断增加。

2015年8月,外汇占款增加约2万亿元,当时汇率由1.47%下调至1.48%。在这样的情况下,外汇占款并没有明显下降,但是资本外流明显减少。

从资本金的构成来看,人民币占款出现了明显的减少。