探索镍产业前沿，解读镍月报用的关键洞察

探索镍产业前沿,解读镍月报用的关键洞察

基本面:一是俄乌冲突短期不会从根本上改变俄土的生产状况,镍资源的来源在于中俄两国的贸易量增加,从俄镍资源的角度看,其本身也非常依赖俄罗斯,而乌克兰是镍资源国,俄乌开战后俄罗斯开始关闭镍的出口通道,而与俄罗斯进行谈判的乌克兰是镍资源的贸易枢纽。

二是当前的全球新能源消费市场已经呈现出逐渐发展的趋势,2022年1月1日-4日,欧盟的电动车中,三元动力电池和磷酸铁锂电池分别出口103.21万辆和14.42万辆,分别增长24.54%和8.76%。

三是国内新能源汽车相关数据明显增加,据工信部统计,2021年,我国新能源汽车在总体发展阶段中持续增长,已进入政策密集发布期。

四是新能源汽车在需求方面,2021年,我国新能源汽车在国内市场份额为29.4%,较2020年提升3.5%。

五是全球新能源汽车呈现出不同的趋势,在高技术路线、高新能源车的大力推广下,已经成为我国新能源汽车市场最强大的行业。

六是镍产业链也在不断探索新的发展方向,但其中有一个重要的变量是镍的供应,镍供应面临的威胁是来自俄乌冲突的边际影响。

以镍为代表的镍供应仍然紧缺,伦镍库存继续保持稳定。

同时,随着新能源汽车补贴政策的推行,未来可能会进一步强化相关国家的补贴力度。

浙商证券认为,伦敦金属交易所(LME)镍价持续低迷,对于镍价的影响预计将持续。

镍期货交割品将发挥重要作用

随着新能源汽车的普及,电池成本下降,镍的生产占比将大幅提高。浙商证券认为,镍的主要应用在动力电池,特别是三元电池中,电动汽车市场份额占比约为25%。以纯电动车为例,2020年1-9月,电池占比约为26.4%,2016年-2021年,电池占比分别为23.3%、24.7%、25.6%。

另外,锂电池和电解镍也是三元电池中不可或缺的材料,目前占比高达80%,而镍的主要应用在正极材料中,镍镍的应用占比约50%。

中信建投(601066)分析称,全球经济增速放缓、新能源汽车增长乏力以及全球大宗商品供需错配等多重因素影响,全球新能源汽车的发展格局呈现明显的周期特征。全球新能源汽车(电动汽车、ADAS、CROL、Electric)对镍的需求将以20年的速度增长。